文章强调，改革开放是当代中国大踏步赶上时代的重要法宝，是决定中国式现代化成败的关键一招

债市走牛的逻辑比较清晰，增长动能偏弱叠加货币宽松。股市走牛往往伴随着三个宏观条件，一是经济悲观预期见底；二是金融条件转向宽松；三是增量资金入市

只有善于从各种大大小小的危机处理中把握时机、发现机遇，把危机一步步转化成相互信任基础上的机制、体制与秩序，也不畏惧种种倒退和偏见，这样，才能够真正转危为机、化敌为友，建立起一个共享稳定与和平、发展与繁荣的新时代

4月新增社融和M1同比负增，有偶然因素影响，也提示一个更为重要的宏观趋势，地方政府预算外杠杆收敛

• During China's May Day holiday, the Hang Seng Index in Hong Kong saw a significant rise, achieving nine consecutive days of gains by May 3, rebounding over 20% from its January low and entering a technical bull market. Concurrently, the Shanghai Composite Index also showed positive performance, rising to around 3155 points by May 9.
• Positive outlooks on China's market were expressed by foreign institutions like BNP Paribas and UOB Kay Hian, attributing confidence to Chinese government's supportive measures for capital market health and adjustments in real estate policies. These included easing restrictions on property purchases and sales.
• The central government's April meeting highlighted ongoing economic challenges such as insufficient demand and high operational pressures on businesses. It emphasized the importance of real estate as a drag on economic performance while discussing new policy measures to optimize housing supply and demand.

【本文系数据通用户提前专享】房地产企稳攸关中国经济，本轮复杂性远超过往。如何扭转预期？

港股金融、地产股大涨，恒指盘中涨超2%

未来美联储降息，港币从银行存款和货币基金流向资本市场是必然选择。所以接下来，港股潜龙出渊后，大概率将在基本面、政策面和资金合力下震荡向上

参数改革方面，延迟退休年龄和缴费年限要有时间表和紧迫性；结构改革方面，可从16%社会统筹基金缴费中划拨8%充实个人账户，提升制度财务可持续性

A股一季度盈利下滑，受金融地产等权重板块以及新能源、地产链施工相关周期股业绩拖累较大

工业生产同比增速可能改善至5.5%；房地产销售可能仍深陷同比下跌，但跌幅或小幅收窄；整体固定资产投资可能持稳于4.5%左右； 社零同比增速可能改善至5%，；低基数有望推动出口同比增速改善

我们认为改革议程可能包括公共服务和社会保障体系改革，包括户籍制度和养老金体系改革

年初至今恒生指数已经累涨超过8%

私募证券基金运作指引发布 清盘线降至500万元；沪深交易所正式发布修订后的《股票上市规则》；北京放松五环外限购 侧重激活改善性住房需求；美联储维持利率不变 今年仍有可能降息

维持稳增长政策基调，首提避免前紧后松，超长期特别国债及早发行，专项债发行将提速；房地产领域首提“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”；三中全会重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题

主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题

多国都在推行延迟退休，中国的改革酝酿时间跨度之长，波及面之广，足见改革之难。与此同时，养老保险15年最低缴费年限的规定也面临调整。改革如何推进？

提高企业职工基本养老保险的可持续性，比较可行的改革方案是提高企业养老金的征收效率、实施延迟退休，还要积极发展企业年金、个人养老金等二、三支柱

中国社会主义整个初级阶段，都需要民营经济的存在和发展，那么，在社会主义的中级阶段、高级阶段，民营经济又将如何呢？