2022 年，利率上升不太可能成为现实；即便利率上升，也不会损害股市、中国和世界经济增长

在美国就业强劲复苏和通胀上行的双重推动下，美国10年期国债收益率8月6日收于1.31%，为7月16日以来的新高；美元指数8月9日开盘接近93点

中原按揭董事总经理王美凤预料，美国不会早于明年启动削减QE，并会以相当缓慢步伐进行缩表，因此估计今明年两年本港低息环境持续，年内按息将维持1.5%以下低水平

“留给美联储的时间不多了”，美联储需要在未来的几次重要会议上释放足够的信心，为通往退出QE之路做足够的铺垫

2021年下半年，美元指数存在阶段性反弹机会。不过，美元反弹的节奏和强度有边界，美欧经济走势以及美联储政策转向的难度和节奏，已经与2014年时的情形截然不同

预计下半年PPI环比涨幅回落，但难以开始趋势性下跌，全年可能超过5%

市场担心通胀，美联储却认为没有通胀，两者看法不一样。这使得任何关于通胀或经济过热的言论都会引起市场对加息的忧虑

现阶段，美联储的决策方式更偏向于“调适”，或者说更加偏向于一种“结果导向型”的决策机制，因此未给出有关“实质性进展”的具体定义、未给出通胀指标的“红线”

在通胀预期和实际利率抬升的双剑合璧下，10年期美债收益率中枢大概率将在1.3-1.8走廊内震荡上扬，但鲍威尔3月4日的讲话释放了“保就业、弃股市”的信号，再叠加OPEC+会议超预期

美债收益率上行突破1.5%后，上行斜率会明显放缓，直到美联储开始释放削减QE的信号时（时点可能在今年下半年），实际利率会开启新一轮上行，届时本轮美债收益率上行的高点将在2.5%-3%

尽管新兴市场出现一定波动，但出现新一轮新兴危机可能性不大

预计随着全球主要央行逐步转向紧缩，全球央行资产负债表2018下半年出现拐点，将从扩张转为收缩，宽松政策退潮的累积效应将显现，资产价格的波动受此影响预计攀升

黑色星期五标志着圣诞假期购物季开启，零售股受市场关注

特里谢强调，全球目前还没有完全走出危机，现在的通货膨胀率比较低；在日本、美国都是这样，通货膨胀率没有达到预期的标准，所以必须保持谨慎

英格兰银行重申，未来加息将是“有限且平缓的”；至2020年或将再有两次0.25%的加息，或将分别发生在2018年及2020年

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欧洲央行宣布延长其购债项目至少至2018年9月，但购债规模将从12月起缩减一半，即从此前的每月600亿欧元，缩减至每月300亿欧元；但同时保持政策灵活性