央行多次提示“长端利率不宜过度下行”后债市交易热度明显降温，10年期国债连续三日走弱。除了通过发声传递政策信号以外，央行还有别的操作跟进吗？本轮长债行情调整是否将持续？

财政扩张和政策性金融为经济复苏提供了重要支撑，当前居民和企业资产负债表呈现修复迹象，但力度较弱，金融周期下行趋势短期难以扭转

当前美元兑人民币掉期报价处在负数低位，意味着外资能在债券到期时以更高的汇率将人民币资产换回美元，变相增厚了配置人民币债券的相对收益

平台的业务转型并非一朝一夕，区域产业禀赋、政策重心、管理模式等因素都会成为平台资质演变的重要影响

宏观数据上呈现“三重背离”：一是实际增速与名义增速之间的背离，二是宏观数据与微观推断之间的背离，三是经济数据与金融数据之间的背离

机构同质化配债的情况近期再现，不过交易对象由长债变为中短债。对于定价与流动性挂钩的中短债来说，当前宽松货币政策环境偏利好；但4月是缴税大月，跟风追涨的窗口期可能有限

金融体系的每一次变化，看似跟随政策起伏波动，但事实上每一轮金融周期穿透到底层，都是经济周期

一季度城投债融资转负，创历史同期新低。防范地方债务风险、完善投融资体制下，城投债市场或已进入存量博弈阶段

惠誉维持中国主权信用评级不变，但将评级展望从稳定调为负面；财政部表示，中国经济长期向好的趋势没有改变，地方政府债务化解工作有序推进，风险总体可控

自上而下看，关键在于供需缺口，需求作为快变量更为重要；自下而上看，约40%权重的CPI类别，以及约20%权重的PPI类别可能仍有拖累，且从传导链条看确定性较高

在实控人林强跑路七个多月后，“和合系”正式因涉嫌非法集资犯罪被上海市公安局杨浦分局立案侦查

【本文为财新数据通用户专享内容导读】更多精华内容还有：一家城投为何选择心甘情愿付高利息；清明旅游消费提振市场对五一暑期的乐观预期；中芯国际对2024年的经营预期不太乐观；年报透视银行业的去年和将来；前两月有色金属矿采选业亏损企业数量大幅增加；2023年广东常住人口再度刷新历史最高纪录；耶伦称疫情后美国更关注供应链的弹性；富国银行称下半年美股可能“融涨”

【本文为财新数据通用户专享内容导读】更多精华内容还有：一家城投为何选择心甘情愿付高利息；清明旅游消费提振市场对五一暑期的乐观预期；中芯国际对2024年的经营预期不太乐观；年报透视银行业的去年和将来；前两月有色金属矿采选业亏损企业数量大幅增加；2023年广东常住人口再度刷新历史最高纪录；耶伦称疫情后美国更关注供应链的弹性；富国银行称下半年美股可能“融涨”

二永债季末先弱后强的走势或在资本新规实施后成为常态，在波段交易显性化的同时，也要注意到近年来二永债内部的信用分层和二级资本债的不赎回风险

• The securities industry in China is experiencing widespread salary reductions and layoffs, with smaller brokerages implementing drastic measures including cuts to year-end bonuses, monthly performance rewards, base pay, and contributions to housing provident funds. This trend is largely due to a halt in IPO activities and adjustments associated with public fund fee reductions.
• Among 22 listed brokerage firms that disclosed their annual reports, the average salary per person in 2023 is about 590,000 yuan, marking a decrease compared to previous years. High-earning employees and executives are facing significant pay cuts, with discussions about capping compensation at 3 million yuan for financial institutions owned by the central or state government.
• The investment banking sector is particularly hard hit by the downturn, leading to organizational restructuring and layoffs. Research institutes within brokerages are also facing challenges due to market contraction and reduced commission income from public funds, prompting salary cuts and layoffs as they adapt to new market conditions.

除了营收、利润的下滑，曾经的“金领”行业开始全面降薪裁员

市场波动，投资端承压，长期投资收益率假设值影响深远。上市险企纷纷在年报中发布了基于两种投资收益假设的业务数据，两者差距巨大

除了营收、利润的下滑，曾经的“金领”行业开始全面降薪裁员

机构分析，从已披露的地方债二季度发行进度仍缓慢、4月第一周普通国债发行加速，以及空窗期设置可以看出，有预留空间给特别国债发行“让位”的迹象

中信金融资产2023年实现归母净利润17.66亿元，年末资产总额9681.03亿元，较上年末增加1.1%，负债总额为9200.66亿元，较上年末增加1.4%