• 2024年4月人民币贷款增加7325亿元，同比多增136亿元，社会融资规模增量减少720亿元。
• 5月13日，中国开始发布超长期特别国债发行安排，包括20年、30年和50年的债券，总规模1万亿元。
• 中国人民银行通过降准、降息和公开市场操作等措施来配合财政政策，确保市场流动性。

超长期特别国债发行、财政发力能否有效提振社融？货币政策该如何与财政政策协同配合？

【本文系数据通用户提前专享】超长期特别国债发行、财政发力能否有效提振社融？货币政策该如何与财政政策协同配合？

未来扰动因素进一步增多，但防空转等技术性因素的影响可能无法立即消除。后续一段时间，金融数据波动可能相应增大，对基本面的指示作用进一步降低

化解房地产等重点领域的风险，难以仅靠市场化的出清方式，应介入公共资金的力量，加大总量性政策的支持力度，而政策有效落地的关键在于实现利益相关方的激励相容

类似“资源的诅咒”：债务既能带来发展，也可能会招致衰落，与资源型国家一样的命运

当月理财规模高增是收益率比较优势与存款“脱媒”共同作用的结果；存款“手工补息”被禁，对部分存量高配存款类资产的理财产品净值或产生影响，进而对规模高增长形成一定扰动

彭博对分析师的调查显示，随着欧元区最大成员国摆脱了一年多来经济近乎停滞的局面，今年欧元区经济增速将快于此前预期

在政府强有力的政策干预，以及外国直接投资和制造业PMI新订单分项持续扩张的加持下，越南经济有望长期以制造业为核心实现高速增长

4月信贷较弱的重要原因之一是政府债券发行节奏远不及去年

尽管杠杆率上行有分母端GDP增速放缓的影响，但也需要在政策思路演进中认识到，货币政策将更需关注“价”、而弱化“量”

“固收+”可以通过“+”的部分在全市场进行多资产、多策略的资产配置，降低组合内资产的相关性，提升组合的风险收益比

股份行业绩在银行业中整体表现较差，净息差收窄是共性原因；平安主动调整资产结构，收缩个人业务，虽营收同比下滑14%，但净利润同比增2.3%

对资管机构和家庭及个人来讲，现金管理是刚需，永远都存在市场需求

按照人民银行要求，银行不再提供可自动滚存、具有复利性质的智能通知存款产品，还原通知存款本质；这一调整体现了避免存款定价无序竞争、压降银行负债成本的监管导向

• In early April 2024, China's financial regulators issued an initiative under the market interest rate pricing self-discipline mechanism to prohibit banks from using manual interest compensation as a means to attract high-interest deposits and maintain order in the deposit market. Banks were required to conduct self-inspections and rectify any non-compliance by the end of April 2024.
• The rate self-discipline mechanism, established in September 2013 and guided by the People's Bank of China, has played a significant role in coordinating market pricing and advancing interest rate market reforms. This initiative marks its first formal issuance in over a decade, reflecting a firm regulatory stance against practices that circumvent deposit rate controls.
• Manual interest compensation was originally intended to correct operational errors but had been exploited by some banks under competitive pressure to offer higher than regulated deposit rates, particularly to major corporate clients. This practice was seen as contributing to inefficient capital utilization and financial risks, prompting zero tolerance from regulators aiming to curb these activities.

【本文系数据通用户提前专享】监管部门对银行手工补息、高息揽储零容忍，剑指企业资金空转；短期整治之后，还有待经济转型升级、有效需求恢复、社会预期改善

监管部门对银行手工补息、高息揽储零容忍，剑指企业资金空转；短期整治之后，还有待经济转型升级、有效需求恢复、社会预期改善