维持稳增长政策基调，首提避免前紧后松，超长期特别国债及早发行，专项债发行将提速；房地产领域首提“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”；三中全会重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题

今年4.30政治局会议肯定了开年以来的经济表现，认为积极因素增多、实现良好开局，但仍然保持了积极的政策基调，并未因一季度经济数据“开门红”而出现政策转向

制造业生产继续加快，但内外需均回落，成本压力增加，就业持续收缩；服务业扩张放缓，建筑业扩张略有加快，尤其是土木工程建筑业升至高位景气区间

经济与就业形势整体向好但基础尚待夯实，民营企业经营压力加大岗位创造力下降

在信用货币体系下，货币不再需要任何具体的锚定物。央行为实施货币政策而购买货币储备物，无论是黄金、外汇还是国债等，都只是央行基础货币的投放和调控的渠道

超半数省份一季度经济增速高于全国平均水平；江苏、四川、浙江、山东四个经济大省增速均在6%及以上，起到“挑大梁”的作用；海南消费增速转负拖累经济，广西排名最末或与投资大幅放缓有关

专项债使用绩效是一项综合测试，考验财政纪律和治理能力，关乎中国经济高质量发展的成色

中国机电产品进出口商会预计，2024年机电出口增长可期。中国轻工工艺品进出口商会方面认为，2024年开局良好，但对全年形势的预期应保持谨慎

中信建投策略指出，本轮出口链亮眼超额收益行情的背后，除基本面逻辑外，还体现了交易层面资金对于盈利确定性的追逐

到底靠消费拉动还是靠投资拉动？增加有效投资是协调长期经济增长与短期经济稳定的一致性的重要纽带

扣除减税等特殊因素，一季度财政收入可比增长约2.2%；财政支出进度为24.5%，市场期待财政支出发力，超长期特别国债尽快落地

一方面是以往年度为应对疫情冲击等特殊因素影响，加大年初发行规模；另一方面也与地方项目建设资金需求、冬春季节施工条件、债券市场利率等因素相关

港股表现较强，恒指盘中涨超2%

• China's GDP in Q1 2024 exceeded expectations with a growth rate of 5.3%, slightly higher than the last quarter of 2023 and above the forecasted average of 4.9%. This growth was driven mainly by improvements in the industrial and service sectors, contributing over 90% to the GDP increase.
• Despite robust economic performance at the start of the year, concerns remain about slowing macroeconomic indicators in March, such as industrial production and retail sales, which were below market expectations. However, fixed asset investment showed significant improvement.
• Major financial institutions like Morgan Stanley, Goldman Sachs, and UBS have revised their forecasts for China's annual economic growth upwards due to stronger-than-expected export growth. The IMF is also considering revising its growth projections for China following these positive results.

一季度经济持续回升、开局良好，经济恢复仍不平衡，房地产业进一步下沉与一些地方可支配财力明显下降需要及早重视

【本文系数据通用户提前专享】一季度经济持续回升、开局良好，经济恢复仍不平衡，房地产业进一步下沉与一些地方可支配财力明显下降需要及早重视

石油石化、军工等板块逆市走强

2024年一季度产能利用率再度“触底”。产能利用率在“磨底”过程中呈现明显结构分化

预计存款不会大规模流向理财，谨慎看待存款利率下降对债市的利好

宏观数据上呈现“三重背离”：一是实际增速与名义增速之间的背离，二是宏观数据与微观推断之间的背离，三是经济数据与金融数据之间的背离