基于4月的早期贸易数据，韩国出口在第二季度取得了良好的开局，经济增长前景变得更加光明

机构同质化配债的情况近期再现，不过交易对象由长债变为中短债。对于定价与流动性挂钩的中短债来说，当前宽松货币政策环境偏利好；但4月是缴税大月，跟风追涨的窗口期可能有限

中国到了要赤字货币化的时刻了吗？中国需要赤字货币化吗？

• China's economic expansion accelerated in March 2024, with the Caixin China Manufacturing PMI and Services PMI both showing slight increases, indicating a robust recovery in both manufacturing and service sectors since June 2023. The improvement was attributed to the rapid resumption of work post-Spring Festival, improvements in supply and demand, and a notable recovery in external demand.
• Despite positive trends in production and new orders, challenges such as employment contraction, low price levels, and insufficient effective demand persist. These issues highlight the need for further stimulation of domestic and foreign demand to support the overall economic recovery.
• External demand played a significant role in March's economic performance, with new export orders reaching their highest level since March 2023. This suggests an improving global technology cycle and a potential phase of improvement for external demand conditions. However, shortcomings like insufficient market demand and differentiation between upstream and downstream industries still need addressing to achieve China's ambitious GDP growth target of around 5% for 2024.

制造业和服务业供需均加速扩张，外需表现好于内需，企业预期改善，但就业、价格仍然低迷，经济短板仍待补齐

制造业和服务业供需均加速扩张，外需表现好于内需，企业预期改善，但就业、价格仍然低迷，经济短板仍待补齐

两大行业供需加速扩张，外需表现好于内需，企业预期改善，但就业、价格仍然低迷；市场对一季度经济增速的预期已经调高至5%左右

在美国一项制造业指标自2022年以来首次升至扩张区间后，债券交易员下调了对今年货币宽松的预期，一度预计6月份启动降息的概率不足50%

制造业供需加速扩张，外需表现好于内需，但就业、价格仍然低迷；市场对一季度经济增速的预期已经调高至5%左右

投资比消费更强，固定资产投资设备更新和技术改造表现突出，房地产投资可能受到土地购置支持，教育领域投资加速增长值得关注

低基数或推动10月工业增加值、固定资产投资、出口等数据小幅改善，“双节”效应或带动10月社会消费品零售总额明显加速

不能排除12月或1月再加息一次的可能性，展望未来1-2个月，围绕美联储政策转向的“宽松交易”或仍有距离

尽管近期利率债走势震荡，但亚洲投资级债券利差仍相对稳健，未来几个月也将继续如此

机构称，美国国债收益率已经过高，推动美元上涨的这个关键因素可能正在消退

英国央行首席经济学家Huw Pill称利率决策正变得“微妙平衡”，几小时前新发布的经济增长数据凸显出遏制通胀举措产生的代价

7月主要经济增长数据的当月同比多较上月下降，有月度之间正常波动的成分，增长放缓主要受到四方面因素拖累

分析中国经济不得不考虑一个前提条件——长期消费不足。在此基础上，经济的前景有四种可能，中国有三种对策

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德正面临着为遏制通胀而收紧货币政策将多大程度上重创欧元区经济的难题

【本文为财新数据通用户专享内容导读】更多精华内容还有：统计局6月制造业PMI小幅回升，服务业等回落；未来三个月居民购房意愿降低；今年成品油价格第五次上调；美国经济数据强劲但仍在放缓；摩根大通放弃看涨美债策略

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