麦格理Asian Alpha Fund是该地区量化对冲基金的先驱，巅峰时期规模达20亿美元，在关闭五年后，资深基金经理Nick Bird东山再起

亚洲股市周四走高，追随隔夜美股触及新高的走势，因美联储暗示今年预计将降息三次，符合市场预期

印度股市上涨主要归因于宽松的货币环境、经济基本面的韧性、对外资的政策优惠和较为完善的股市监管制度

此次量化崩盘的真正原因，是在日益膨胀的利益诉求、日益拥挤的策略下，风险一点点堆积，最终以崩溃的方式予以出清

• The China Securities Regulatory Commission (CSRC) announced enhanced supervision and system improvements for over-the-counter derivative businesses like DMA (Direct Market Access) following a concentrated stampede by quantitative private funds in micro-cap stocks, which significantly utilized DMA for leverage, leading to market instability.
• DMA, widely adopted by quantitative private equity firms, allows trading in securities companies' proprietary derivative accounts with up to 4 times leverage. This practice has been under scrutiny due to its role in amplifying market volatility, especially after a significant downturn in micro-cap stocks that many quantitative funds were heavily invested in.
• Following regulatory interventions to limit new DMA business and enforce stricter leverage controls, the scale of DMA business has been steadily decreasing. This regulatory tightening aims at stabilizing the market and reducing risks associated with high-frequency and leveraged trading strategies employed by quantitative private funds.

在A股交易制度限制下，量化私募本应具备的技术与策略演化为与机构合作的衍生品业务，DMA收益互换成为重要入场路径，但始终走不出冲规模、加杠杆、因子同质化的怪圈

【本文系数据通用户提前专享】在A股交易制度限制下，量化私募本应具备的技术与策略演化为与机构合作的衍生品业务，DMA收益互换成为重要入场路径，但始终走不出冲规模、加杠杆、因子同质化的怪圈

在主板市场蓝筹股试点并逐步扩大T+0交易制度范围；先行在个人投资者中试点T+0,成熟后再向机构投资者过渡；先行试点单日单次T+0,成熟后向单日多次T+0过渡

半导体产业链全线走高；比特币触及6.4万美元，A股数字货币概念股开盘拉升；证监会回应DMA传闻，强调平稳降杠杆；美国去年第四季度GDP增长小幅下调

沪指开盘报2943.62点，跌幅 0.48%；深成指报9001.28点，跌幅 0.51%

在未申报实际控制关系期间，上海维万及其实控人采用高频交易方式，在股指期货多个品种上超交易限额交易，违规盈利893.48万元

推荐：李强会见美国商会访华团；证监会：强化监管DMA业务 降规模、降杠杆；商务部召开外资24条落实情况专场解读圆桌会；富时罗素全球股票指数系列迎半年度调整 将新纳入76只A股

春节后开市以来DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场成交比例约3%

“对于正常的市场交易不干预，依法保障投资者公平自由交易的权利，对于扰乱市场交易秩序等违法违规行为，坚决依法依规予以打击”

观点认为雪球敲入风险已经得到较大程度释放，对股指期货市场的影响逐渐减弱

【本文为财新数据通用户专享内容导读】更多精华内容还有：抖音消费贷势头直逼蚂蚁等巨头；携手华为是A股上市车企的关键胜负手吗；坐上“过山车”的猪肉价格节后怎么走；市场中性策略还能否续写稳健收益；2023年四季度来华直接投资由负转正；2月MLF利率维持不变；德国对华直接投资2023年创纪录新高；美股本周关注联储会议纪要和英伟达财报

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美国股指期货走低，随后将发布备受市场期待的美国通胀数据，可能会影响美联储的降息时间

市场中性策略主要成本来自空头对冲端，收益则来自多头端权益组合做出的超额收益；对冲空头建仓时贴水越深，策略成本越高