对于一些正在面临经济趋势性下行压力的经济体而言，日本经验具有十分现实的意义

日企“出海”伴随的政策、节奏以及效果，不仅对当时日本意义重大，同时也为我们理解中国企业“出海”，提供了一个上佳样本

国债的买卖涉及央行与财政、货币政策与财政政策，因此，对于央行开展国债买卖仍有很多值得思考之处

Vanguard Group Inc.国际利率主管Ales Koutny称，市场低估了为提振萎靡不振的日元，日本央行今年需要紧缩政策的程度

全球新兴市场基金对中国股市的配置已从“减持”调回“中性”

在信用货币体系下，货币不再需要任何具体的锚定物。央行为实施货币政策而购买货币储备物，无论是黄金、外汇还是国债等，都只是央行基础货币的投放和调控的渠道

在漫长的对抗通缩和加码QE过程中，可以清晰感受到日本央行实施QE的初衷，也是QE终极目的——尽可能降低利率从而撬动通胀回升

两部委谈财政与货币政策配合 央行称二级市场买卖国债不是QE；储能锂电池投资降温 3月新增产能规划环比近腰斩；跨境理财通优化效果显著 “南向通”客户数3月激增近12倍

央行公开市场操作可以配合财政进行赤字融资，但国债发行规模要相对足够大，同时发行节奏要相对稳定，才能有效实现政策传导，也能避免市场利率大幅波动

推荐：胰岛素国采接续再降3.8% 医保局表态加强中选药品质量监管；监管要求短视频平台清理虚假摆拍 健全流量分配机制；央行有关部门负责人：长期国债收益率将运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内

政府债供给落地或将推迟，后续节奏大致为地方专项债发行先提速，超长期特别国债的发行可能推迟到下半年。两者叠加导致的集中供给冲击，则可能推迟到下半年

日企出海伴随的政策、节奏以及效果，不仅对当时日本意义重大，同时也为我们理解中国企业出海，提供了一个绝佳样本

个体层面的安全第一，加总到宏观层面恰恰没有安全可言。“搞钱”难，还钱难，正是通缩的症状。为防范通缩及其经济和金融风险，还需要更有力、更有想象力的政策

金融体系的每一次变化，看似跟随政策起伏波动，但事实上每一轮金融周期穿透到底层，都是经济周期

在金融周期下半场，顺周期性可能要求较大的利率下降幅度才能达到刺激需求的作用，而利率可能面临其他的约束比如汇率。如果没有财政扩张的配合，央行购买国债可以增加流动性供给，但对总需求的促进作用可能有限

中国到了要赤字货币化的时刻了吗？中国需要赤字货币化吗？

• In January 2024, the U.S. SEC approved 11 Bitcoin spot ETFs, which saw a $10 billion inflow within two months, holding about 180,000 Bitcoins. Globally, Bitcoin spot ETFs now hold approximately 1.1 million Bitcoins or 5.8% of the total supply, with daily trading volumes between $4 billion and $5 billion.
• Supporters argue Bitcoin's scarcity and halving mechanism make it a reliable store of value and "digital gold," while critics highlight risks including price manipulation, money laundering, asset custody issues, and cross-border capital disturbances.
• Regulatory responses vary globally; the U.S. has implemented strict regulations to mitigate risks without banning Bitcoin-related activities. This includes measures against market manipulation, enhancing anti-money laundering regulations for cryptocurrencies, and regulating cryptocurrency exchanges to ensure compliance with federal securities laws.

日本央行勇于创新，然而长期以来效果往往并不尽如人意；此次货币政策框架的整体转变，有可能成为其摆脱边缘化的一次契机

在没有禁止比特币相关活动的国家，是如何严加监管、防范风险的？