金融体系的每一次变化，看似跟随政策起伏波动，但事实上每一轮金融周期穿透到底层，都是经济周期

“盘活存量”或是治理本轮“资金沉淀空转”的主要切入点

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春节前银行间市场往往面临流动性“大考”，而今年年关资金缺口规模或低于往年，资金交易员们也许可以略松一口气

我们所处的货币经济是成长中的，任何刻舟求剑式的固化思维都会在快速变化的现实面前碰壁

随着美联储持续推动从金融体系抽走流动性，隔夜融资市场的年末交易五年来首次出现波动

当前配置美债的风险具体表现为两个方面，其一，美联储对进一步加息仍持开放态度，紧缩政策还未结束；其二，4.5%的10年期美债利率对降息预期有一定透支，而降息启动时点尚不明朗

在这一周中：金融领域最高规格会议召开，提出加快建设金融强国，部署防范化解金融风险的工作，涉及到地方债、房地产等“灰犀牛”问题，为下一阶段定调；同一天，银行间隔夜拆借利率突然大幅飙升超过50%，流动性缺口的暴露让市场对央行降准的预期再度升温；10月制造业PMI回落至收缩区间，茅台涨价对A股形成新的刺激。而另一边，美国汽车工人大罢工暂告一段落，美联储宣布继续暂停加息……在新旧事物的交替转换之间，又会发生怎样的变化？

银行间市场在10月31日再次出现拆借利率远超正常水平的大幅攀升，隔夜利率冲高至50%，反映出金融领域流动性管理仍需高度警惕切实加强

随着财政端开始发力，货币端会越来越被动，结构性不平衡将成为新常态

对待现代经济中的金融风险，不应该也无法做到绝对清零，只能不断提高管理者的宏观调控和系统性风险应对能力，用发展的眼光看待问题，而不是用问题的眼光看待发展

美联储自去年开始缩减臃肿的资产负债表以来，已抛售约1万亿美元的债券。政策制定者上次缩表时曾经被金融市场出现的压力吓到，但这次毫无类似迹象

【本文系数据通用户提前专享】今年更可能像2019年那样风格相对均衡，无论是价值和成长，还是大盘和小盘，全年来看涨幅差异并不大

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离岸市场仍然是一个重要的抓手——一方面，这个市场已经经历过洗礼；另一方面，出于资本管控的考量，完全打开在岸市场也存在相关的金融风险

2023年的中国经济形势开局与2013年类似。整体宏观经济弱复苏，消费增速修复力度低于预期、房地产投资低位企稳、基建发力。但是本轮复苏周期内，海外风险事件加剧，外需走弱，经济复苏之路再生波折

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人民币的贬值压力，国内经济前景的改善，以及人民银行的债市去杠杆政策是债市波动的三个主要原因