• 2024年一季度，中国实际GDP增长5.3%，但名义GDP仅增4.2%，GDP平减指数同比下降1.1%。
• 服务业平减指数首次负增长，标志通缩压力在经济中扩散，中国PPI已连续18个月负增长。
• 当前中国经济面临需求不足，导致通缩压力，企业利润和个人收入可能受影响，不能依赖外需来消化产能。

【本文系数据通用户提前专享】中国经济的外患是跟贸易伙伴的冲突加剧，内忧则是通缩压力加大，这两种风险是制定下一步经济政策时必须关注的

中国经济的外患是跟贸易伙伴的冲突加剧，内忧则是通缩压力加大，这两种风险是制定下一步经济政策时必须关注的

曾经由特朗普掀起的301关税法案，最终在6年之后经过重审后再被增强——美国在本周宣布对中国涉及180亿美元的产品大幅增税，其中新能源车更是从25%提升到了100%。这背后是加速的脱钩，还是竞选拉票的手段；在地方政府持续不断却又效果不佳的房地产政策松绑动作中，央行终于在本周五密集出手，一边打出包括“史上最低首套房首付比”的政策“组合拳”，一边表示将设立3000亿元保障性住房再贷款，支持地方国企以合理价格收购已建成未出售商品房。这次效果将如何？

公用事业涨价可能不会带来国内“再通胀”，目前经济中仍然缺少涨价合力

非银金融板块领跌

债市走牛的逻辑比较清晰，增长动能偏弱叠加货币宽松。股市走牛往往伴随着三个宏观条件，一是经济悲观预期见底；二是金融条件转向宽松；三是增量资金入市

欧洲股市连续第八天上涨，创2021年11月以来最长连涨纪录，投资者正在等候定于周三公布的美国通胀报告，该报告将对市场的上涨构成重大考验

鲍威尔重申，美联储的下一步行动不太可能是加息，美联储更有可能将政策利率维持在现有水平

除了融资需求弱，政府融资节奏、金融统计“挤水分”、防资金空转的监管强化等因素，也对货币、金融数据形成阶段性扰动。不过，更为重要的变化是，金融支持实体的模式开始转变

本轮地产上涨行情自4月25日以来已持续半月，华安策略提示，地产行情短期内仍有望上涨，但对上涨空间和持续时间均不能过于乐观

虽然超长期特别国债发行节奏整体偏缓，弱化了市场对供给放量的担忧，但并不意味着供给端干扰已经消退；从月度规划来看，6—10月会是特别国债供给较为集中的月份，其中6、8、10月将有三个期限的特别国债叠加发行

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化解房地产等重点领域的风险，难以仅靠市场化的出清方式，应介入公共资金的力量，加大总量性政策的支持力度，而政策有效落地的关键在于实现利益相关方的激励相容

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【本文为财新数据通用户专享内容导读】更多精华内容还有：咖啡巨头们如何应对盈利下滑；安联基金看好中国股票市场正处在盈利驱动的转折点；4月中国家用电器出口金额大涨；年内硅锰期货价格显著上涨；美股一周前瞻：备受关注的4月通胀数据即将发布；抗通胀的首选是黄金还是科技股

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从去年下半年开始，市场明显淡化了对“实际增速”的关注，更看重企业盈利能力的变化，而名义增长和企业盈利的同步性，明显高于实际增长

谷歌年度开发者大会即将开幕，预计谷歌将在会上发布其最新的AI产品

4月CPI同比超预期增长0.3% PPI同比降幅收窄至2.5%；央行：保持货币信贷供给与经济高质量发展有效融资需求相适配；证监会严管上市券商 聚焦主责主业、激励约束合理