央行多次提示“长端利率不宜过度下行”后债市交易热度明显降温，10年期国债连续三日走弱。除了通过发声传递政策信号以外，央行还有别的操作跟进吗？本轮长债行情调整是否将持续？

当前美元兑人民币掉期报价处在负数低位，意味着外资能在债券到期时以更高的汇率将人民币资产换回美元，变相增厚了配置人民币债券的相对收益

机构同质化配债的情况近期再现，不过交易对象由长债变为中短债。对于定价与流动性挂钩的中短债来说，当前宽松货币政策环境偏利好；但4月是缴税大月，跟风追涨的窗口期可能有限

二永债季末先弱后强的走势或在资本新规实施后成为常态，在波段交易显性化的同时，也要注意到近年来二永债内部的信用分层和二级资本债的不赎回风险

机构分析，从已披露的地方债二季度发行进度仍缓慢、4月第一周普通国债发行加速，以及空窗期设置可以看出，有预留空间给特别国债发行“让位”的迹象

不良贷款余额有所上升，其中房地产行业的不良贷款余额同比增加18.81亿元, 但不良贷款率与上年末持平，各项资本充足率较上年末有所提升

30年期信用债罕见发行，反映了在信用下沉与拉久期两大策略之间，多数投资者出于对弱资质主体信用风险的担忧而选择后者

当农商行现大额卖出时，对债市行情回调有一定信号意义；但在一般情况下，农商行的交易特点更像“稳定器”

特别国债发行对债市行情的利空体现在资金面干扰和供给压力两个方面。但由于往年超长期国债供给占比有限、可供参考经验较少，市场对其发行落地后的影响预判有一些分歧

今年的经济工作目标关键在其导向性作用，要从中看到政策转变的方向，不能刻板地教条式理解

超长债“脱锚”狂飙的行情或因机构资产荒压力而起。随着3月债市变量增多，再加上超长债“高处不胜寒”的极致行情，其回调风险也被市场聚焦

随着10年期及以上国债利率再度行至低点，市场“恐高”情绪不断蔓延，在看好利率进一步下行的同时，配债行为有了一些新变化

债市“急牛”过后市场交易力量出现分歧，随着市场进入基本面真空期，政策博弈和资金面波动成为影响行情的两大变量

债市利率大幅走低甚至“脱锚”引起市场热议，随着欠配问题逐步改善和新入资金止盈离场，机构对追高超长债态度谨慎

降准落地后止盈盘带来的抛压较为有限，上周主要配置力量继续挺进，基金作为买债主力，净买入规模达555亿元

随着城投公司境内融资渠道收紧、债市投资人收益缩水，市场开始将目光转向境外债

开年表现强势的债市正面临多重踏空压力，包括降息落空、“宽信用”信号频出和春节效应下的资金面紧张

虽然名义利率已经连续多年大幅下降，但实际利率仍然走高，实体经济依然活力不足，货币政策也难言实质性宽松

今年提前批额度下达时间晚于往年，意味着一季度新增债发行进度可能偏慢；额度分配或更加向经济大省倾斜

在信用下沉和拉长久期行情表现均已较为极致的情况下，信用债向何处寻找收益？