牧原股份，也难扛低猪价冲击，在今年一季度爆冷亏损37.63亿元。此外，其还在去年12月时出现商票逾期，并被中诚信国际信用评级有限责任公司下调了评级展望。（详见财新数据《牧原股份评级展望遭下调 机构看弱

港市场，2021年下半年以来城投美元债发行规模不断攀升。 据中诚信国际统计，2022年1月至4月城投美元债合计发行112.67亿美元，同比增长127.63%；净融资58.79亿美元，接近2021年全年

发行政策较为温和，部分拓宽融资渠道的城投平台将目光转向香港市场，2021年下半年以来城投美元债发行规模不断攀升。 据中诚信国际统计，2022年1月至4月城投美元债合计发行112.67亿美元，同比增长

【财新网】近年来在地方政府防范化解隐性债务风险的背景下，如何重估城投公司和地方政府的关系，成为影响城投融资信用资质的重要因素之一。中诚信国际副总裁李玉平认为，不能简单基于“城投信仰”，而应着重分析两

诚信国际发布的2021年宝钢股份信用评级报告，2020年宝钢集团海外进口采购铁矿石6800余万吨，铁矿石的整体平均采购价格为719元/吨。 国开行发行120亿元““清洁能源装备制造”债券 上海证券报3

。 我国水利行业未来仍存在较大投资缺口，有机构观点认为，作为承担地方水利基础设施建设的重要载体，水利基投获得有力的政策支持，面临良好的发展机遇。中诚信国际3月发布的基础设施投融资行业报告指出，“十四五

（600019.SH）在上交所投资者互动平台表示，2021年公司人民币跨境结算采购量占比达到约6%，2022年拟用人民币结算10%以上的进口铁矿石采购。 根据中诚信国际发布的2021年宝钢股份信用评级报告，2020年

%。据评级机构中诚信国际2022年2月报告，按照生产一吨电解铝约需消耗1.3万至1.35万千瓦时电能进行测算，电价每度上涨0.1元，吨铝生产成本将上涨1300至1350元。 目前中国电解铝行业自备电产能

。 根据中诚信国际的数据，二级市场交易方面，2022年1月企业资产支持证券在交易所市场成交2576笔、环比减少31.23%，金额共计537.41亿元、环比下降44.13%；其中，上交所共成交1730笔

级业主导的商业模式。目前国内的发行人付费评级机构包括：中诚信国际、联合资信、联合信用评级有限公司、上海新世纪、东方金诚、大公国际、中证鹏元、远东资信，以及近两年成立的两家外资机构标普（中国）和惠誉博华。■

的借款引发评级机构关注。中诚信国际称，将持续关注科学城集团的债务规模和债务结构的变化，以及未来偿债资金安排情况。 公开资料显示，在2021年4月出现兑付困难后，雪松控股已向当地国企处置了不少资产。 据

%。飙升的借款引发评级机构关注。中诚信国际称，将持续关注科学城集团的债务规模和债务结构的变化，以及未来偿债资金安排情况。 公开资料显示，在2021年4月出现兑付困难后，雪松控股已向当地国企处置了不少资产

城、合生创展等。 中诚信国际研究院分析认为，未来房地产类ABS产品发行将继续提速，同时指出，目前融资资源更多倾向优质企业，底层房企仍面临较大融资压力。 随着融资回暖，土地市场量增价稳，流拍现象略有好转

降7.58%。猪价在经过10月和11月的短暂回升后再次出现下探。 不久前，中诚信国际将牧原股份的评级展望调整为负面，中诚信国际认为2022年生猪供应仍然充足，猪肉价格短期反弹幅度有限。 针对牧原股份的

押标准券进行回购交易以融入资金。中国结算作为中央对手方，每日对折算率进行调整以控制交易风险，因此折算率若遭大幅度调降可被视为风险上升的信号。 眼下中资地产商的流动性警报仍未解除，联合资信和中诚信国际将

中国经济增速正在放缓，渤海银行的中小企业信贷敞口也可能产生额外的资产质量压力。 另4家公司均为地产开发企业。中诚信国际下调恒大地产集团有限公司主体信用等级，主要因为恒大地产及其控股股东中国恒大集团现金

地方债转国债，此计可行否？—— 界面新闻报道：中诚信国际首席经济学家、中国人民大学经济研究所联席所长毛振华日前表示，从中长期来看，地方债务压力较大，超过了常规的警戒线。他建议将部分地方债转换成国债来

【财新数据专稿】机构下调养猪业龙头牧原股份（002714.SZ）评级展望，再度将其推上风口浪尖。 12月15日，中诚信国际信用评级有限责任公司（下称“中诚信”）将牧原股份的评级展望由“稳定”下调为

份披露，中诚信国际发布评级公告《关于将牧原食品股份有限公司评级展望调整为负面的公告》称，将牧原股份的评级展望由稳定调整为负面。原因系2021年以来生猪价格持续低迷，短期内价格反弹幅度有限；公司2021

级展望被下调，涉及74只债券。 其中，中诚信国际下调猪企龙头牧原股份（002714.SZ）的评级展望，主要考虑到三方面原因。一是预计2022年生猪供应充足短期内价格反弹幅度有限；二是该公司2021年第