Brent最新价格为52.55美元/桶和61.63美元/桶。 此次OPEC月报还提及了宏观经济和各国货币政策对油价的影响。月报中称，各国有意宽松货币政策，缓解经济下行压力。大宗商品价格从2018年底低谷

策大幅放松 我们的基准预测是房地产活动小幅下行，部分地方政府放松房地产政策。但如果贸易战升级或者房地产行业信贷管控收紧，房地产市场也可能大幅走弱、相关活动大幅滑坡。这可能明显拖累相关大宗商品和机械产品

力助推的特殊阶段。当时大宗商品价格高涨，非洲和拉美国家获益匪浅。外部融资规模庞大且成本低。在长时间内战和经济下滑之后，许多非洲国家终于触底反弹。当然，发达国家本身也在快速增长，将全球贸易总量推到前所未

台多点开花。深圳、武汉、成都、重庆等地成立碳交易、金融资产、知识产权、科技创新、大宗商品、贵金属等新型要素交易市场，依托要素交易场所的融资、价格发现与资源配置功能，争取产品定价权和国际话语权。 最后

据，高峰表示，数据的波动与国际经济形势、企业进出口节奏、国际大宗商品价格和上一年基数等多种基数有关。今年12月的波动主要是受国际市场需求减弱、去年同期基数较高等因素的共同作用。 他强调，今年我国外贸发

量铁路基建项目，同时地方债发行也提前到一月启动。随着2019年基建需求提前到来，从库存角度来看，钢铁等大宗商品库存较低，这些因素都催生本次周期股上涨行情。 “从经济运行趋势来看，目前经济下行压力较大

2017年与2018年，主导美元指数变动的双边汇率都是美元兑欧元汇率。因此，我们认为，2019年美元指数很可能会在95一线呈现双向盘整。这进一步意味着，其一，全球大宗商品与黄金在计价货币层面面临的压力要

投资的期限过短，那么配股票，大宗商品和外币（美元）基金带有很高的风险，投资者的回报主要靠运气（即取决于投资者在什么时候买入该投资组合）。 举个例子来说，假设我选择短期（0-1年），风险承受能力3（就是

政府关门时期，无论是美股、美债、美元还是大宗商品，都没有出现明显的波动。     其实，更多中国人关注的，是美国联邦政府关门到底会不会给正在进行的中美经贸磋商带来不利影响。   可以认为，特朗普虽然目

求将减弱，进而带动生产资料价格下行，PPI存在阶段性负增长可能。另一方面是2019年全球经济增长预期并不乐观，美联储对于加息节奏存在较大分歧，全球经济增速存在进一步放缓可能，原油和大宗商品价格上行空间

8-10个百分点。受大宗产品价格下滑拖累，从大宗商品生产国的进口额增速明显放缓，但铁矿石和原油的进口量同比增速分别反弹至3%和30%。机电和高新技术产品进口的同比跌幅扩大至14%-16%（包括集成电路、半

美贸易摩擦将进一步导致我国贸易顺差的下降、热钱流出与外汇占款的下降，人民币风险将进一步凸显。 （八）金融自主权有所下降，表现为货币自主权和大宗商品定价权的一定程度下降。 附：报告及发布机构简介 《中国

天然气、原油的进口量同比大增17%、30%，但因受大宗商品价格下跌的拖累，进口数据未能明显好转。   尽管12月中美停战，但考虑中美之间40天的航程，大豆进口仍受贸易摩擦的冲击，12月大豆进口量为

已经结束，大宗商品市场即将走向衰落，投资周期已经接近拐点，十年间新兴经济体自身潜在增长率下降、过度依赖于发达经济体，最终会导致高速增长期的整体结束。在金融市场持续动荡、欧美发达国家管控国际货币市场的条

次，全球将进入一场危害程度与持续时间堪比20世纪30年代的“大萧条”，实体经济将受到重创，而由股、债、汇、商为代表的全球金融市场将进入“冰河期”。 原油是名副其实的“大宗商品之王”。当原油价格从

11月回落9.9个和13.1个百分点，低于总体增速。 进口方面，受国际原油价格及大宗商品价格下跌影响，进口呈现量增价跌的局面。2018年12月，原油进口量增速高于11月，但受价格走弱影响，进口金额增速

得以土地为标的物的大宗商品期货交易也难以进行。   不过对于土地的科学定价，也并非无迹可寻，大致可以分为三类：边际农业价值定价法、实物期权定价法，和时间空间模型定价法。   所谓边际农业价值，就是指这

融资的占比”。 微观层面上，他表示，股权投资比债务投资更适宜目前中国高质量、创新驱动的发展新阶段。他指出，过去二三十年经济发展模式主要以房地产、基础设施、大宗商品投资为主，投资收入预期稳定、项目成功率

等大宗商品，还是更广的范围，例如半导体等。 中国方面一直希望美方能够放松对华高科技产品的出口管控，称这也是平衡两国贸易的一个有效方式。布里连特认为，这应放在美国国内当前正在进行的出口管控的改革背景下来

业产品的出厂价格快速下降，表面上是大宗商品价格下行带来，但更深层次的问题是当前工业运行中的需求不足。   12月官方的制造业指数已经发出了不容忽视的信号——PMI跌破50%的荣枯线，创34个月新低。其