大幅度是在1998年提高了1.65个百分点。 杨宇霆认为，中国服务业容易受到经济周期因素影响。金融和房地产服务业对货币政策环境非常敏感。占比最高的批发与零售贸易，与宏观经济的周期性表现也有很强的联系

款权）。刘鸣镝表示，海外基金经理真正开始研究中国股票后，或许会发现更多值得投资的公司，并且从个股开始的研究过程会影响海外投资人对中国的债券、汇率及宏观经济的整体看法。目前全球一半的管理人对中国宏观经济

（紧缩）测度、宏观经济预警、经济周期分析等都有重要的参考价值。理论上讲，两类价格指标的运行受经济因素的共同影响，并通过一定的渠道或途径形成联系，它们的变动趋势和波动幅度应该存在某种先后顺序和传导关系

和同业业务增速放缓。 刘志清在中国经济形势相关主题的国新办吹风会上表示，年初以来，宏观经济总体平稳，稳中向好，企业状况改善，资产质量有所提高。这为金融机构防控风险提供了良好的环境，银行业的多项指标有所

Policy Review》副主编。 黄教授的主要研究领域为宏观经济与国际金融。曾经担任国务院农村发展研究中心发展研究所助理研究员、澳大利亚国立大学中国经济项目主任、哥伦比亚大学商学院General

资与地根走势更为同步，地根是短边。 4.展望未来，基于现阶段房企资金仍相对充裕且实际利率处于低位，地根（而非银根）或继续成为决定房地产投资走势的短边。未来房地产投资将延续回落态势，宏观经济动能下行趋势

分析时，巴曙松表示，我国新投资拉动的需求在帮助旧投资转型，而金融去杠杆则是影响2017年金融市场和宏观经济的重要变量，同业存单量价齐升，现已成为加杠杆的新途径，表外理财尤其是同业理财成为表外扩张的主要

外，还有一些其他机构，如某些小额贷款公司也开始介入消费金融市场。 消费金融发展的宏观意义 首先，消费金融有利于我国宏观经济结构优化。 在我国经济结构调整和经济发展方式转变的背景下，消费作为促进经济增长

法达到战略目标，并且平衡各方关系。 姜建清表示，协调宏观经济发展和监管当局的步伐并不是中国金融业独有的问题。回顾2008年金融危机之后的阶段，全球金融业处于高速增长期，金融机构加了很多杠杆。如今，金融

下对于中国的看法，给中国降级主要因为它认为未来中国经济增长会减速，债务会增加，这两个加在一起中国未来金融实力会减弱，所以给中国经济降级了。王江院长讲到中国故事，能不能对中国未来宏观经济给我们做一些点评

分投资者对于自己的判断能力高度自信。他们觉得看了几个行业分析，财务预测报告就能找到下一个“风口”，准确判断未来宏观经济的走向。受这种过度自信偏见影响做出的投资回报预测，和现实发生很大反差就不那么难以令

近期发布的5月份宏观经济数据显示，我国经济增长稳中趋缓，下行压力有所加大。为保证今年下半年经济形势的平稳，宏观政策有必要呵护来之不易的复苏势头。   从需求面来看，房地产和补库存是此轮经济复苏的两个

、周济   （郑联盛为盘古智库宏观经济研究中心高级研究员，肖立晟、杨晓晨、王宇哲、周济均为盘古智库宏观经济研究中心研究员）   （盘古智库宏观经济研究中心顾问：易鹏、张明、谭小芬）

财政和央行高级官员以及新开发银行行长出席会议。 会议就宏观经济形势、G20财金议题协调以及务实财金合作等议题进行了讨论，并通过了财金成果要素文件，拟提交金砖国家领导人厦门会晤，标志着今年金砖国家财金合

经济本身的波动会引起就业波动，而没有城市根基的失地农民显然是最缺乏失业承受力的人群。眼下，中国经济在强劲发展30年以后已经初显疲态，宏观经济增长的下行拐点已经基本确立，未来城市就业形势会愈发严峻，大量

显著回落。     2.1 增长平稳下行，通胀温和无忧   2017年上半年国内宏观经济运行表现出企稳回升的态势，尤其一季度经济增速录得6.9%的开门红， 工业增加值、投资、外贸等指标在一季度都有亮眼

文|王琦 中信建投基金总经理助理、投研总监 大多数宏观经济学者把2016年起至今的经济回升归因于一轮库存周期，但是对能否就此步入新一轮产能周期，充满了困惑和分歧。 斯蒂格利茨曾经说过，“整个经济学界

【财新网】（记者 张兰太）“当前中国经济最主要的问题是短期国内宏观经济传导不畅和长期生产率下滑。” 中国人民大学研究生院常务副院长、国家发展与战略研究院研究员刘凤良指出，在国内周期性因素传导不畅、长

此，则假以时日你会逐步积累自己的实力。当年从香港科大拿到终身教职后不久便转而加入了国际货币基金。虽然在工资上有所损失，但是我觉得作为一名宏观经济学家，在国际货币基金的历练对于培养自己全球大局观是极有帮

非常简单的投资座右铭，从而导致他们从90年代开始遭受重大损失。”   现在我们回到中国股市。很多学术研究都表明，中国股市20多年来的收益与宏观经济的关联度很低，不到10%，这意味着股市并没有起到合理配