信贷的投放。其中，涉农贷款不良率容忍度为，“涉农不良贷款余额/涉农贷款余额”小于等于当地银行业金融机构各项贷款不良率以上3个百分点和5%的孰高值；小微企业贷款不良率容忍度为，“小微企业不良贷款余额/小

【财新网】（记者 武晓蒙）“五大行和邮储银行2018年四季度普惠性小微企业贷款利率，相比一季度下降1.1个百分点，小微企业融资成本下降。”银保监会首席风险官、新闻发言人肖远企在1月11日召开的“近期

和财政政策双轮驱动进行支持。   ① 中国公布的定向降准，对小微企业贷款的指标成了考核的关键。   中国已经几次公布定向降准，每次定向降准的商业银行，都是新增小微企业贷款达到了考核目标的商业银行

况来讲，持有大型企业商票的小微企业，通过借用大企业授信到商业银行贴现，融资成本一般低于小微企业贷款综合融资成本2个百分点。 三是易于复制推广。不过，商票“临沂模式”试点的成功，得益于多部门联合推动、综

动性紧张的季节性背景，但是从1月2日央行将普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准调整到“单户授信小于1000万元”，到1月4日李克强总理接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部时强调运用好全面降准

，主动加大对实体经济的支持力度，而不是用下指标、派任务的行政办法。比如，对于金融机构发放普惠口径1000万元以下的小微企业贷款，人民银行通过定向降准、定向中期借贷便利、再贷款等方式向金融机构提供优惠利率

金融定向降准小微企业贷款考核标准、TMLF定向降息、定向降准及其他支持小微企业与民营企业融资等情况来看，当前货币政策宽松的态势已十分明显，笔者认为，2019年为稳定实体经济，货币放松的空间仍然很大，后

小微企业贷款考核标准可能释放的流动性规模做了以下估算。 2017年9月30日，央行曾宣布对单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫

济下行期的主动风险规避之外（这件事可以通过要求国有银行带头承担社会责任等“行政指导”的方式解决），更重要的是诸多中小银行的资本充足率等指标约束不足以支持他们大力发放小微企业贷款。 所以我们也就可以发现

的给社会大众让利。比如免收小额账户管理费、行动不便老人上门服务、老上边穷地区网点建设、小微企业贷款利率优惠、民营企业贷款最低占比，等等。 这些服务本不应银行免费承担，本应由政府补贴鼓励银行开展，但现在

信贷动作频频。2017年9月30日，央行宣布推出普惠金融定向降准，2018年1月1日正式施行。彼时央行将普惠金融贷款界定为单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营贷款等

500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营贷款等，统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行执行定向降准政策——凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银

0.36%。 盘面上，农林牧渔领涨，化工、食品饮料、钢铁、采掘、国防军工等板块涨幅居前，医药生物领跌，房地产、电气设备、电子、通信、公用事业等走弱。 消息面上，央行将定向降准小微企业贷款标准调至“单户授

中型企业贷款需求均有大幅下滑，小微企业贷款需求继续增加，且整个2018年都明显强于大中型企业。与之相对的是，贷款审批指数延续了3季度以来的上升过程，但在银行为主导的融资环境中，尤其是当大型银行的负债端

给小微企业贷款是一个世界性的难题，你能够稍微做出一些成就，就能得诺贝尔和平奖。但今天中国不止一家企业，很多互联网银行都在尝试一种方式，通过供应链金融和大数据挖掘的方式帮助小微企业贷款。为什么？因为我拥

经历不良贷款中成长，但小微企业贷款一般来说是银行信贷各业务线中风险（不良率）最高的。” 按通知规定，商业银行小微企业授信业务风险状况未超过本行所设定不良容忍度目标的，在不违反有关法律法规、规章和规范性

款、小微企业贷款，风险大是一方面，有没有持续的、一定量的实际需求是更重要的一方面。现在，农村，或者说县域，更需要一场新的经济体制改革，引导资本通过市场化的力量，改变以家庭生产为主的生产经营模式，重塑第

可以看到这样的一个分布情况。 现在再回到上面我说的三个数，为什么个体工商户和小微企业主的贷款多，小微企业贷款相对少，这也是由风险决定的。现在注册企业都是有限公司，是可以破产的，小微企业向银行贷款时，银

管要求。例如，11月召开的国务院常务会要求主要商业银行四季度新发放小微企业贷款平均利率比一季度下降1个百分点。 政策号召下，各大银行纷纷响应。据财新记者了解，目前部分大行开始推出各项政策鼓励小微金融

国家融资担保基金作用，引导更多金融资源支持创业就业。各地政府性融资担保基金应优先为符合条件的小微企业提供低费率的担保支持，提高小微企业贷款可获得性。 鼓励创业方面，意见提出，加大创业担保贷款贴息及奖补