构认为投资表现将好于或持平于前值，其余七家则认为增速将回落。 瑞银首席中国经济学家汪涛预计，受房地产投资持续低迷等因素影响，11月固定资产投资当月增速维持在1%—1.5%之间，1—11月累计同比增长

11月统计局制造业PMI小幅下行0.1个百分点至49.4。11月新订单指数小幅下滑0.1个百分点至49.4，生产量指数回落0.2个百分点至50.7，表明制造业活动动能走弱。新出口订单指数下行0.5个百

即将于12月中旬召开的中央经济工作会议上将设定2024年宏观政策基调。我们预计会议将维持稳增长的积极政策支持基调，设定温和和更为显性化的积极财政政策，推动化解地方融资平台债务风险取得更多进展，维持宽松

们对经济的恢复既要有信心，也要有耐心。”他说。 瑞银首席中国经济学家汪涛近日估算，假设2024年上半年，房地产销售和新开工面积基本企稳，全年分别下降5%和10%，跌幅较2023年有所收窄，那么2024

10月经济数据的两大分化 汪涛：10月经济增长动能表现不一，如何解读 央行：支持金融科技力量进入评级市场 鼓励存量机构整合 对冲政府发债、税期高峰等需求 央行超额续作14500亿元MLF 10月新增社融

说。 瑞银首席中国经济学家汪涛近日估算，假设2024年上半年，房地产销售和新开工面积基本企稳，全年分别下降5%和10%，跌幅较2023年有所收窄，那么2024年中国国内生产总值（GDP）增速将放缓至

考、不盲目跟风。 专栏｜能简单从房价收入比识别房地产泡沫吗 房价收入比是一个有严格内涵的概念，具体应用时要注意其到底是什么情况下的房价收入比 。 专栏｜汪涛：外商直接投资下行的原因和长期挑战 未来外资

10月经济活动表现不一 10月消费持续复苏，固定资产投资和出口增速小幅放缓，而房地产活动依然疲弱。10月消费增速超预期上行，社会消费品零售同比增速加快至7.6%，服务零售也保持了同比19%左右的强劲增

一、关于外资在华投资数据的补充 过去20年，截至2021年，制造业在外商直接投资中所占比重逐步下降，而服务业占比上升。但是2022年、2023年这两年，分行业中外商直接投资下降最大的是金融和房地产。就

10月信贷增速反弹，应如何解读，未来有何可期？ 新增人民币贷款小幅超预期 10月新增人民币贷款7380亿元，小幅高于市场预期的6550亿，同比多增1230亿元。新增中长期居民贷款710亿元、同比多增3

然出现这样的分化表现，究其原因。瑞银亚洲首席中国经济学家汪涛在财新的博客文章里写到，为什么房地产行业在下行周期之下，中国的进口量依然保持稳健增长？其中驱动因素之一便是汽车等下游产品出口表现强劲。这点在

2024年经济增长的主要驱动力是什么 我们预计2024年GDP增速将放缓至4.4%，政策支持和消费复苏将部分抵消房地产下行的负面影响。我们的基准假设为2024年上半年房地产销售和新开工面积将基本企稳，

府债券净发行达1.55万亿元，但是考虑到10月30至31日发行的不一定全部计入10月社融，因此10月政府债券净发行可能在1.31万亿元左右，相比去年同期多增1万亿元。 瑞银首席中国经济学家汪涛预计10

出口同比跌幅再度扩大，进口量进一步大幅增长 10月出口同比跌幅从9月的6.2%再次扩大至6.6%，弱于市场预期（同比下跌3.5%）。进口同比增长3.0%，远高于市场预期（同比下跌5.0%）和9月的同比

月加快1.8个百分点，预测区间为5.6%至9.3%。 瑞银首席中国经济学家汪涛称，得益于低基数，10月社会消费品零售同比增速或升至6.5%。她的判断依据是：10月前22天乘用车零售、批发同比增速分别为

10月统计局制造业PMI下行0.7个百分点至49.5，继9月短暂扩张后再次回落到收缩区间。10月新订单指数下滑1个百分点至49.5，生产量指数回落1.8个百分点至50.9。新出口订单指数下行1个百分点

家汪涛预计，央行将进一步降准以配合大规模政府债券发行，再降息至少10个基点。 财政发力思路有变？ 相比对经济和债市的短期影响，增发国债也引发市场对财政政策思路是否转变的关注。 此次增发国债后，2023

性，这也有助于缓解公共投资对私人部门投资的潜在挤出效应。瑞银中国首席经济学家汪涛预计，央行将进一步降准以配合大规模政府债券发行，再降息至少10个基点。 财政发力思路有变？ 财政发力思路有变？ 相比对经

专栏｜汪涛：增发1万亿特别国债有何特别 我们仍预计政策支持继续加码，包括进一步降准以配合大规模政府债券发行，再降息至少10个基点，财政支持可能更为显性和积极，包括提高2024年预算财政赤字率和地方专

loans was extended to the end of 2024. 瑞银首席中国经济学家汪涛预计，7月底即将召开的政治局会议可能会设置更为积极支持的政策基调，确保实现全年5%左右的增长目标