【财新网】随着疫情逐渐得到控制，5月主要宏观指标呈现底部回升态势，但研究者认为，与2020年相比，稳增长面临新挑战，此前支撑2020年经济恢复的主要动力，目前都动力不足。 全国政协常委、经济委员会副

向加速回落的外需数量，这会加大中国稳增长难度。尽管中国与海外周期有错位，却未必能独善其身。■

降息”，体现“以我为主”的战略定力，指向稳增长。财政政策方面，政府债券发行加快，5月份证券发行金额超万亿，6月份将超过两万亿，创历史新高；加大减税退费力度，针对受疫情影响较大的特困行业、地区推进一步帮

降4.0%。 “当房地产不再能够拉动中国经济增长的时候，哪个行业能够替代房地产，是一个重要问题。”沈明高说，当前政府希望房地产依然能够承担稳增长的作用，因此房地产调控政策正在放松。 他认为，从长远来看

近来，稳经济大盘政策渐渐落实，各地加码发力。在此过程中，不少地方纷纷将房地产作为稳增长的重要抓手，以各种方式放松楼市调控。一个令人担忧的苗头是，有些举动有失严肃，可能重燃炒作之风。应当继续坚持“房子

持相对充裕，货币政策整体宽松力度有限但更注重结构性政策工具落地；同时，稳增长政策积极发力托底，且总量政策发力更侧重于积极的财政政策，产业政策也更加全面，促消费和新基建是重要增量。 展望下半年，平安证券

加剧了未来海外经济下行的压力；另一方面，上半年中国新一波疫情冲击暂时加剧了经济下行压力，目前疫情形势明显缓和，疫情防控与经济发展之间的平衡更为细致，叠加稳增长政策的相继发力和效应的逐渐彰显，中国经济已

障碍、推动创新创业、积极稳定就业，通过各方积极努力，在稳就业、稳投资、稳增长中取得更大成绩、作出更大贡献。（证券时报） 广州制定152条实施方案，贯彻落实国务院扎实稳住经济一揽子政策措施 广州市政府官

持银行体系流动性合理充裕，支持信贷平稳增长。 近年来，货币政策的“结构性”特点愈发明显，支持特定领域的再贷款、再贴现等工具，日益成为央行基础货币投放的中坚力量。2021年全年，央行再贷款、再贴现实现净

地产投资一直是中国宏观政策逆周期操作的主要载体，虽然对短期稳增长有利，但损害长远的效率。 在直接税中，企业所得税占比高、不动产等财产税占比低，也对经济产生扭曲的影响。发达国家的经验显示，不动产和其他财

疫情地区的精准防控，仍然会对居民的生活以及企业的运营带来一定的影响。而从好的方面来看，政策高度关注稳增长，5月密集出台了一系列措施，未来经济稳定向好。 罗迪认为，中国的通胀不会成为经济明显的掣肘。中国

在底部区域。”海通证券近期研报指出。该机构认为，当前稳增长政策不断加码，这轮周期大概率进入了衰退后期，而根据投资时钟的大类资产轮动规律，股市有望企稳抬升。而从牛熊周期来看，这轮调整时空已经显著，与过去

今年经济稳增长的核心支柱。从过往响应机制分析，当前复杂形势预示下半年财政和货币政策还有继续加码的空间。伴随中国步入“减速增质”时期，产出和通胀的波动性逐步下降，中国宏观政策的锚定目标发生变化，我们通过

开局。与此同时，新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战。 疫情要防住、经济要稳住、发展要安全，这是党中央的明确要求

温和宽松的货币政策，国内货币政策将会坚持“以我为主”。 从华泰证券近期对债市投资者的预期调查来看也是如此，国内“稳增长”政策与成效仍是市场参与者最关注的要点，其次是货币政策与资金面，再次才是海外加息缩

据的明显转好及政策利好有望提振白酒、医疗服务等板块行情表现。中金策略建议，海外持续加息预期背景下适当减配上游周期，关注三个方向：一是“稳增长”或有政策支持的领域，如基建、建材、汽车及住房相关产业等；二

券表示，这轮汽车行情主要是由“疫情好转供给正常化预期”和“汽车稳增长政策预期落地”两大预期带来的估值修复，目前汽车行业的估值已处于三年来近80%的分位，且当前板块的风险溢价也已高于均值。 其判断，本轮

下，随着国内稳增长政策效果初显，经济复苏预期不断强化，A股对全球资本的吸引力反而有所提升。 风电等新能源概念表现活跃。朱华雷认为，这一方面是受政策层面的提振，另一方面在于行业景气的不断提升。风电项目下

国经济呈现恢复向好势头，国内市场钢材需求虽有所启动，但仍不及预期；受原燃材料价格回落影响，钢材价格也有所下降。随着国家稳增长政策措施陆续落地，疫情防控形势持续好转，后期下游行业钢材需求将进一步释放，钢

【财新网】国务院5月底推出的稳经济一揽子33条措施中，“因地制宜继续推进城市地下综合管廊建设”作为一条单独列出。近日多位专家在中国国际经济交流中心研讨会上表示，当前制约地下管网建设的根本性问题是建设资