【预告】《财新时间》对话管涛

编导：尚蔚然

在全球货币体系面临深刻变革的背景下，财新时间特邀中银证券全球首席经济学家管涛，就当前美元颓势、黄金再货币化趋势、稳定币发展前景及人民币国际化路径等关键议题进行深度解析。管涛指出，此轮美元调整不同于以往周期性波动，而是由美国债务膨胀、政策干预等结构性因素驱动，黄金作为储备资产的地位正显著提升。针对稳定……主持人：袁小珊 嘉 宾：管涛 中银证券全球首席经济学家……

2025年7月23日 · 视频频道

刘亭：关键是实质性推进转型发展——研读徐林“十五五”规划研究长文之三

两个层面的共四条对策：“经济方面的结构转型主要是服务经济转型、数字智能转型和绿色低碳转型，另一个是经济社会治理模式的转型”。他强调：“这四大转型是相辅相成、相互促进的，也是未来中国经济持续增长的动力所在。”……

2025年7月24日 · 刘亭博客

【深度图文】银行板块2023年展望：业绩与估值修复节奏如何演绎？

文｜财新数据 张佳雯

在经济复苏预期启动背景下，银行作为强周期性板块，2023年具备整体行情机会，建议充分关注经济恢复的节奏和预期提升的时点……情？市场共识在于，经济小幅复苏有望驱动板块估值修复，但反弹程度取决于实体经济复苏程度。 银行股核心逻辑是经济，而经济结果是政策和市场主体行为的合力。中泰证券银行团队认为，2023年政策放松的力度或超预期，政策向好将推动银行股上行；而经济主体的信心修复则需要较长时间，如果“经济底”节奏低于预期，银……

2023年1月10日 · 财新数据通频道

“毕业啃老论”为何刺痛年轻人的心｜热议

文｜李井奎

社会真正该反思的或许应该是，吃苦耐劳、苦学勤学，之前被灌输的这些价值观和行为方式，如何经得起社会和经济周期性波动的考验……苦耐劳、苦学勤学，之前被灌输的这些价值观和行为方式，如何经得起社会和经济周期性波动的考验？ 像梁教授这样志在传道授业解惑的人，当他们在给年轻人指点人生迷津时，若能更多反思自己那一代人的责任，以及青年人所面对的无可奈何的社会经济时代结构，逐渐通过这样的反思达成社会的共识，共同推动国家和社会的“未来……

2024年11月21日 · 财新mini+

2024经济展望②：经济复苏由高波动转入低波动

专栏作家 张涛 特约作者 路思远

经济运行已经被结构性因素所主导，何时能回归至周期性复苏状态尚不确定，而中国经济也将持续与发达经济体周期性波动呈现出错位……0%。5%的全年增速目标应能实现，虽然符合年初我们对经济复苏曲线呈现“高波动的慢复苏”形态的预判（具体参见《2023年经济展望②》），但经济复苏实况令我们对经济运行的认识有了变化，其中最重要一点就是，经济运行已经被结构性因素所主导，何时能回归至周期性复苏状态尚不确定，而中国经济也将持续与发达经济体周期性波动呈现出错位。 对……

2023年12月12日 · 观点频道

经济增长的周期性和非周期性因素

文章为笔者2017年9月20日在博智宏观论坛的发言。 今天讨论的主题是经济周期问题。我所理解的经济周期是指有规律的经济波动，有循环往复的特征，是由经济的内生变量所自发导致。并非所有的经济波动都是周期性的。就我国过去一个时期和当前的情况看，经济波动的某些成分与周期因素有关，但还有一些不具有周期性的外生变量对经济走势有重要影响，这些不能用周期……

2017年9月28日 · 王小鲁博客

财新周刊｜疫情加剧经济下行

文｜财新周刊 于海荣

多地疫情反复等短期因素与周期性下行因素叠加，8月经济明显放缓，就业承压，通胀压力高企，服务业受到的冲击更大……为，即使三、四季度经济增速明显放缓，2021年全年中国经济仍有望实现8%以上的增速。 “经济增长面临的最大风险仍来自疫情相关的不确定性。” 瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛认为，还需关注政策比如对地方融资平台等重点领域的监管等，是否过于收紧。 中央已经关注到经济下行压力，宏观政策已……

2021年9月4日 · 《财新周刊》2021年第35期

盛松成：房地产对经济拖累或减缓，未来或呈L型态势

专栏作家 盛松成

本轮房地产市场调整是趋势性的，而不是周期性的，较难出现大幅度反弹。未来中国房地产市场可能呈L型发展态势，而经济高质量发展的大方向将限制资源更多流向房地产领域……场领先投资5个月，也即半年左右。 经济高质量发展将限制房地产对资源的占用 长期看，中国房地产市场可能呈“L型”发展态势。“L型”意味着，中国房地产市场存在坚实的底部，但也意味着中国本轮房地产市场调整是趋势性的，而不是周期性的，较难出现大幅度的反弹。 中国经济保持中高速增长的韧性、刚需和改善型……

2024年1月15日 · 观点频道

中国资产负债表冲击、表现与修复（上）

文｜袁海霞

中国确实面临一定的资产负债表冲击，但尚未陷入长期衰退。当前中国经济调整是周期性、趋势性以及结构性因素叠加的深度调整，疫情加速了调整节奏和调整深度，并不改其趋势……与日本上世纪90年代由资产泡沫破裂引发的经济衰退相比，不管是造成经济调整的原因还是经济表现都存在很大差异。 （一）当前中国经济的调整是周期性、结构性、趋势性多重因素叠加引致 1990年代，美日贸易摩擦不断升级，广场协议后，日元持续升值导致出口受阻、经济恶化，同时日本国内过度宽松的货币政策和金……

2023年11月28日 · 观点频道

老问题新趋势：青年高失业率与大学生就业难

专栏作家 卓贤

大学生就业难这一老问题表现出新趋势，如大学生在周期性失业压力下更为脆弱，扩招导致结构性失业问题凸显，考研考公热造成大规模就业时间差等。大学生是经济下行中受冲击较大的群体，应采取有效且有针对性的举措，避免青年失业率因“滚雪球”效应而居高难下……二、在经济下行压力下，大学生就业重要领域缩招明显 大学生是受经济下行周期冲击更大的群体。在经济下行的冲击下，企业的人力资源管理策略一般遵循“停招新劳动力、停止社会招聘、解雇新员工、解雇老员工” 的先后次序，青年劳动力特别是大学毕业生在周期性失业冲击中是更为脆弱的群体。根据智联十月份发布的《高校毕业生就业市场景气报告》，2022年前三……

2022年11月25日 · 观点频道

银保监会回应股市波动：系经济进入周期性调整阶段

记者 吴红毓然

市场的稳定和未来发展进行了认真研究，对当前市场所出现的波动进行了综合研判。据其分析，当前市场的波动有多方面的因素，在很大程度上，是因为世界经济、国内经济进入周期性结构调整的阶段。同时，国际周边的市场也同样出现了大幅度的波动，甚至出现大幅度的下降。 10月以来，美国股市调整剧烈，走出了一波陡峭的跌……

2018年10月30日 · 金融频道

中国经济面临的是周期性还是结构性问题

专栏作家 刘晓曙

结构性问题和周期性问题是缠绕在一起的，周期性是主要的…… 资本是驱动经济增长的另一重要要素。资本效率的周期性波动引起了经济活动的周期性。尽管中国发展市场经济不到40年，但是在大时间尺度上和世界经济具有极为相似的周期波动特征。 演化经济学家弗朗西斯科·卢桑根据核心投入、经济支柱部门、交通基础设和通讯基础设施、管理和组织变革将世界经济划分为水力时代（……

2017年6月2日 · 观点频道

四季度经济或将反弹，周期性增长拐点仍待确认

1预测和展望：四季度经济或将反弹，周期性增长拐点仍待确认……（2）对未来经济变量预期的修正 与2012年第三季度的预测分析相比较，本文向上调整了未来经济增长预期，同时下调了未来通胀和货币供给扩张的预期。 在经济增长方面，本期将2012年经济增速预期从7.6%上调至7.8%，经济增长在四季度企稳反弹，预计四季度同比增长8%左右，但四季度的企稳反弹并不意味着经济增长周……

2012年11月12日 · 何诚颖博客

中国经济面临的是周期性问题还是结构性问题？

倒U型资本回报率曲线与康德拉季耶夫周期 资本是驱动经济增长的另一重要要素。资本效率的周期性波动引起了经济活动的周期性。尽管中国发展市场经济不到40年，但是在大时间尺度上和世界经济具有极为相似的周期波动特征。 演化经济学家弗朗西斯科·卢桑根据核心投入、经济支柱部门、交通基础设和通讯基础设施、管理和组织变革将世界经济划分为水力时代（1……

2017年6月6日 · 刘晓曙博客

印度经济顾问：区别对待周期性与结构性问题

研究员 舛友雄大 发自东京

拉詹指出，新兴经济体应在短期内扩大内需……发自东京）10月12日下午，印度政府首席经济顾问拉詹(Raghuram Rajan)称，欧元区与美国经济在5年至10年内实现复苏，而新兴经济体在短期内可以做出的是扩大内需。 在参加国际货币基金组织（IMF）和世界银行秋季年会“拯救全球经济下一步”研讨会时，拉詹这样指出。“在试图解决全球经济时，不要分不清，必须分开周期性问题和结构性问题，现在需要解决这两个问题。”……

2012年10月12日 · 世界频道

当市场极度悲观，底可能就在脚下

经济增速与资产价格的周期性调整，如人体的周期性感冒发烧一样，实际上是自身的清理机制……述。 其实，市场经济的周期性就是泡沫酝酿、升腾、破灭的周期，泡沫的破灭每若干年就有一次，没什么大不了。 经济增速以及资产价格的周期性调整，如人体的周期性感冒发烧一样，实际上是自身的清理机制。感冒发烧激发人体的免疫系统对身体的沉疴病灶进行清理，利于健康身体的长治久安。资产价格调整与经济增速下行，会让一……

2018年9月11日 · 黄凡博客

【深度图文】风电经济性提升周期性弱化 产业链话语权怎么变？

记者 刘畅

光环之下，总是略显黯淡的风电行业，出现了哪些边际变化？ ◆ 观察最近的两轮风电抢装潮，影响风电周期性的两大因素弃风率和政策补贴节点的作用已经几近消退，2021年陆上风电实行平价上网后，风电的周期性正在弱化 ◆ 2020抢装之后，装机量迅速回落，风机招标降价频创新低带动风电场建设成本随之下降，……

2021年9月9日 · 财新数据通频道

【市场动态】高盛表示周期性资产存在上涨机会 因市场对经济的担忧过头

高盛策略师表示，市场对经济增长的担忧有些过头，从而为周期性资产短期的潜在上涨打开了大门…… 【彭博9月3日电】高盛策略师表示，市场对经济增长的担忧有些过头，从而为周期性资产短期的潜在上涨打开了大门。 “我们认为市场对德尔塔疫情和中国经济放缓带来的全球周期性风险过于担忧，并且我们对美联储的预期仍然比市场更偏鸽派，”高盛策略师Zach Pandl等发布报告称，“因此，我们认为短期内周期性资产可能进一步反弹--即股票和债券收益率都将上升。”……

2021年9月3日 · 财新数据通频道

周期为什么不见了

专栏作家 刘晓曙

中国经济周期运行的逻辑正在发生变化…… 经济短周期，本质上反映实体经济的需求波动。统计局制造业PMI指数是观测实体经济需求波动的较好指标。在2022年以前，实体经济需求呈现相对规律的周期性波动，即使在2020年上半年经济遭遇疫情严重冲击，经济仍表现出强劲的周期韧性。 然而，自进入2022年以来，统计局制造业PMI的波动呈现出无规律的上下振动。周期特……

2024年3月13日 · 观点频道

审视我国南北经济格局变化

文｜贾珅

不能把“南北问题”简单归咎于地理、社会、文化等长期慢变量。偏重于上游行业的工业结构是北方地区经济比重下降的主因，南北经济格局变化还存在周期性因素和特定区域因素……型形成空间制约。 南北经济格局变化的周期性因素和特定区域因素 南北经济格局变化的周期性因素和特定区域因素 以上是对北方地区占全国经济比重下降的总体分析，在此基础上还需要讨论两个问题：一是北方地区经济比重下降的态势为何在2008年后明显加快，二是北方地区中为何一些省份的经济增速下滑幅度明显超过其他地区。……

2021年3月4日 · 财新《中国改革》2021年第2期