析师蔡学飞告诉财新记者，集团营销公司客观上的确会转移部分上市公司利润，但有利于加强集团对上市公司的管控，遏制配额分配中的寻租行为，增强自营渠道还有利于抑制市场炒作，化解茅台酒市场价格过高的舆论风险

中要求茅台披露上述内容，区分集团营销渠道、公司自身直销渠道和经销商渠道，说明未来对上述渠道投放计划，以及是否可能形成金额较大的关联交易。 酒业分析师蔡学飞告诉财新记者，茅台集团成立营销公司的目的是缩短

（002557.SZ）、千禾味业（603027.SH）、涪陵榨菜（002507.SZ）等多股大涨。 白酒行业分析师蔡学飞对财新记者表示，这是阶段性波动下正常的表现。“年节氛围尚未消散，消费者对于市场存在一定

需求端，而在于供给短缺。之前茅台通过预收款来调节业绩，但现在更多的是通过发货量来调节业绩。据渠道反馈，较去年同期，茅台三季度发货量有两位数以上下滑。 酒业分析师蔡学飞向财新记者表示，结合茅台8月份的促

酒股主要还是受大盘震荡的影响较大，而资本端本身也存在一些泡沫。 白酒行业分析师蔡学飞在接受记者采访时表示，目前国内消费市场整体预期不佳，加上这段时间不少利空消息叠加，市场悲观情绪蔓延，使得白酒股受影响

仍为成都壹玖壹玖商务咨询有限公司，由1919创始人杨陵江以90.46%的比例控股。 此前，1919已进行过5轮融资，共募集资金约5亿元。 酒业分析师蔡学飞向财新记者表示，阿里巴巴的投资有助于1919缓

内主要酒企的理论消费税率将达到12%以上的水平。 目前，上市酒企普遍消费税率在5%-19%之间。白酒行业分析师蔡学飞对财新记者指出，按综合税率计算，很多酒企的税率已经达到40%以上。 那么，若在此基础

。 因产能过剩，销量位居世界第一的中国啤酒市场近年来遭遇产销量连续下滑。自2014年起，中国啤酒行业产量连续4年下跌，从2013年的5062万千升降至2016年的4506万千升。 酒业分析师蔡学飞向财新记

%；净利润157.64亿元，同比增长40.12%。（详情可见《茅台净利润增长超40% 白酒行业涨价与控货并行》） 白酒分析师蔡学飞向财新记者表示，规模酒企在上半年均保持较高增长，一大外部原因是飞天茅台的断

。2010年~2016年的7个会计年度，贵州茅台更是蝉联了A股每股股利之最。茅台的高股价看起来并不是凭空得来的，而是有着自己的取胜之道。 不过，业界目前仍然有不同意见。酒水行业分析师蔡学飞此前就表示

卖壳求生。白酒行业分析师蔡学飞指出，皇台酒业上市多年，在区域内有一定知名度，不排除有公司看中其品牌价值及上市资质，进行优质资产的再投资。皇台酒业现处于低谷期，投资价格较为划算。而新的资本进入后重新构建

出资建立公司，从母公司旗下的销售公司进货，再销售给片区内的经销商。不过，该模式并未取得理想效果，业内对此也褒贬不一。 白酒营销专家蔡学飞指出，通过经销商参股组建公司，并不能扩大经销商的话语权，决策权还

司自有产能不足，需要通过外购基酒加以补充。此外，公司还采购部分浓香型、酱香型等调味基酒。对此白酒行业分析师蔡学飞表示，西凤酒对单一市场形成了较高依赖，这也意味着一旦登陆资本市场，拥有充足的资金后，将会