可信吗？ 一、由资产荒引爆的艺术品投资 最近一段时间，过的最紧巴巴的就是商业银行了，今年开始，商业银行面临着一个又一个问题，首先，上半年商业银行有名的“三三四”大检查，好容易熬完了检查的岁月，由面对着

【财新网】（专栏作家 董登新）“资产荒”是一个伪命题 为什么中国人喜欢炒房、囤房？为什么A股市场全是散户短炒搏杀？有人说，因为“资产荒”。中国人有钱，但找不到好的投资渠道和投资项目，也没有多样化的投

其在资产荒、资产贵、优质资产少的情况下是不容易的；想把项目管理工作做好，增值服务做好也是不容易；最后是退出，我们很高兴的看到证监会一系列的举措，比如加大IPO力度，多层次资本市场的逐步构建，为我们带来

线房地产市场日趋转暖，住宅成交面积同比增幅回升至14.3%。进入2016年，在去库存利好政策刺激、资产荒和人民币贬值的背景下，大量需求入楼市，成交面积同比增幅达2010年以来最高值。 展望2017年

产荒、配置荒，普遍认为持有资产是最合算的，故此开始购买房地产、权益类资产、固定收益类资产。 对理论、实践、制度和上述行为的反思 1．理论 凯恩斯主义理论的困境：凯恩斯主义理论的短期储蓄管理在最近10年

制可以在短期内保持人民币汇率与外汇储备水平的稳定，这一切都是短期内能增强投资人信心的办法，但是，改变资产估值过高的现状才是解决问题的根本。曾经的“资产荒”、民间投资增速急降、股市“异常波动”等令人窘迫

容投资、体面投资。 在没有足够养老金保障的前提下，现实中出现的所谓“资产荒”，是没有足够养老金保障下的“理财慌”、“心理慌”，当然也叫“资产慌”。因此，这种“资产慌”也是养老金空虚下的“资产保值慌

，中国的问题一直都存在，这就是大名鼎鼎的资产荒，就是这几十万到一两百万的资金可以投资的渠道实在有限，在过去的二三十年内由于有中国房地产的存在，很多人都通过房地产加杠杆实现了资产的保值增值，房地产也被誉为

  一直以来，瀚哥都在自己的文章里面写到我们存在的资产荒的难题，而由于房地产市场的快速发展，在资产荒的大背景下房子自然而然成为了很多中国家庭来对抗通货膨胀的有力武器。 从过去十几年的发展来看，的确房

比公布的数字大上不少。这些年来，面对着房价、物价等价格的上涨，中国资本市场却又不可避免地存在着资产荒的问题，从正常的资本市场上我们根本买不到合适的投资品。就像瀚哥的另一次网约车经历一样，开车的是一个开

2014-2016年股债资产市场估值的显著抬升和愈演愈烈的“资产荒”。这也就解释了期间为什么大额协议存款利率显著下行与保本理财利率的缓慢回落同时存在，解释了两者利差较此前的大幅收窄。   换句话说，在这一

消费等于总需求，储蓄过剩也就意味着需求不足，产能过剩。   储蓄过剩还在金融体系造成了“资产荒”。一方面，是过剩储蓄在金融体系形成的大量可贷资金。另一方面，是随着投资回报率下降而降低的投资意愿和融资需

的“野蛮人”进攻，万科也不得不考虑有效的应对策略，以化解万科控制权命运的危局。   暂且不谈宝能系投资举牌的资金来源，及其所涉及的杠杆比例，但此次万宝股权之争，不仅仅体现出资产荒下优质资产的诱惑力，而

年以来的“资产荒”时期，央行稳健略偏宽松的货币政策，使得市场出现“资产荒”，大幅推低了债市收益率；第三个时期属于2016年债市“黑暗时代”到来，在于央行货币政策转向，由稳健略偏宽松转为稳健中性，货币政

政状况影响着拉美部分经济体以及南非和土耳其等国复苏的延续性。在实体经济增长依旧疲弱的背景下，“资产荒”仍将延续甚至加深，而主要央行资产负债表终将“瘦身”也令全球资产价格面临冲击。在噪音加剧的环境中，稀

得出通胀会快速上升的结论，因此美联储的利率和资产负债表正常化也会非常缓慢，甚至不排除重回宽松的可能性。   第三，市场的资产荒仍然广泛存在。相对于美联储可能缩表带来的每个月百亿美元级别的债券减持，全球

现来看，我们似乎很难得出通胀会快速上升的结论，因此美联储的利率和资产负债表正常化也会非常缓慢，甚至不排除重回宽松的可能性。 第三，市场的资产荒仍然广泛存在。相对于美联储可能缩表带来的每个月百亿美元级别

，去年4季度以来连续2个季度微幅回落，考虑到“去产能”在继续，2015年底以来大宗商品价格上涨和中游制造业景气回升趋于结束，金融风险仍在高发期，加上“资产荒”并无明显缓解。因此，经济回落期，居民房贷仍是

于说由政策决定者所判断的需求要比市场机制更为准确。或者说，政策制定者所追求的价值，要比消费者通过市场机制显现出来的价值，更应该成为社会的目标。 不当的政策干预与“资产荒” 一段时间以来，不当干预的例子

记者介绍，目前P2P对接的机构资金来源包括私募、银行等，但银行资金并非主流。一是因为对于大多数P2P来说，面临的问题更多是“资产荒”而非“资金荒”；二是银行对与P2P的合作比较谨慎，一般会选择业内资质