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资产荒蔓延如何累及银行理财
文｜财新刘冉
到5年，中间提前支取了，但还可以按照较高的利率执行。”一位银行相关业务人士说（参见财新网《自律机制进行窗口指导整治协议存款乱象》）。 “由于资产荒，我们今年还是投资了大量协议存款，收益率普遍在3%以上。”前述大行理财子公司人士表示，“这些协议存款的期限都要5年以上。在利率下行的当下，经济复苏的……
2023年12月17日 · 金融我闻
新华保险再出手 100亿元投不动产私募基金
文｜财新岳跃
“资产荒”背景下，险资偏好优质的不动产投资，以匹配公司长期稳定的资金需求……
2024年1月3日 · 金融频道
信用债“资产荒”有可能缓解吗
专栏作家芦哲
综合考虑融资平台退出机制安排，未来较长一段时间内，信用债“资产荒”大概率仍将持续……资质、低层级、高风险区域的融资平台债券占比有助于控制债券市场的尾部风险。综合考虑融资平台退出机制安排后，我们认为未来较长一段时间内，信用债“资产荒”大概率仍将持续。一方面，针对融资平台，由于融资平台退出应当设有一定观察期，以免融资平台阶段性调节财务、业务指标满足监管要求并退出“名单制”管理后，……
2024年6月12日 · 观点频道
包凡：警惕风投散户化｜要闻精选
文｜包凡
用三个关键词来描述2015年风投市场：经济转型，标的资产荒，以及风投散户化造成的“劣币驱逐良币”……积累，在一段时间之内，需求端是相对稳定的，当供给端过大，投融两端就出现不匹配。不匹配的直接后果是标的资产荒（投资项目荒），“硬币”的另一面则形成了比较明显的资产泡沫。 2015年很多现象与资产荒相关：美股私有化；红筹回归；海外收购，主要是因为国内可见的好资产不够，于是到处去抓海外的资产；另一个现象是A股上市公司收购新经济资产。……
2016年2月26日 · 《财新周刊》2016年第8期
【债市周报】二季度债市展望：“资产荒”托底利率延续低波动
文｜财新数据徐泽怡
3月债市飘红收官，二季度会怎么走？从券商观点来看，资产荒压力下债市利率大幅走高的可能性不大，但由于短期内缺少行情催化的有力刺激，预计利率下行幅度也不会太大……用债增持；保险继续增持但规模下降，主要增配地方债、减持政策性金融债；境外机构延续减持。机构欠配压力一直是“资产荒”下的关注重点。国泰君安覃汉团队认为，国内经济温和复苏背景下，资产荒中的配置需求仍能有力支撑债市，债券的票息价值决定行情不会轻易逆转。当前时点，能够驱动债市大级别回调的风险还未明确显现。……
2023年4月4日 · 财新数据通频道
理财“资产荒”困局
文｜财新周刊武晓蒙
P）；4月20日，上述品种到期收益率分别是1.1%、1.2%、2%、2.58%。面对加速来袭的“资产荒”，尚在转型中的银行理财该如何应对？ “增权益、投另类、挪海外、拉久期是应对‘资产荒’的锦囊。”兴业研究分析师孔祥表示，按照挪威养老金、加拿大养老金、耶鲁基金会等经典长期资管机构的运作模式……
2020年4月25日 · 《财新周刊》2020年第16期
三只公募REITs产品同日获批均为细分领域首次尝试
文｜财新全月
作为类红利资产属性的REITs，在当下资产荒的市场中，供给维持在高位…… 【财新网】12月25日，华夏金隅智造工场REIT、汇添富九州通医药仓储物流REIT、国泰君安济南热能REIT三单产品于12月25日获批。作为类红利资产属性的REITs，在当下资产荒的市场中，供给维持在高位。这三只公募REITs产品都是各细分领域的第一次尝试，华夏金隅智造工场REIT为首单改造产业园REITs，汇添富九州通……
2024年12月26日 · 金融频道
财新周刊｜2024年银行股大涨34% 新一年还能继续吗？
文｜财新周刊朱亮韬范浅蝉武晓蒙
2024年银行股大涨，更多缘于资金面宽松和“资产荒”之下，低风险偏好资金对于有确定回报的红利类资产的追逐；但银行业仍面临贷款需求疲弱、息差收窄、不良风险反弹等基本面隐忧……48万亿元，预计2024年全年的人民币贷款也将同比少增，这将是13年来首次出现信贷投放同比少增的情况。不少市场人士注意到了这种背离。平安证券金融业近期研报分析，持续降息以及“资产荒”愈加严重，对银行经营的负面影响较为显著；但在股票配置层面，无风险利率持续下行，使得银行股基于高股息的类固收配置价值进一步凸显。经济下行、银行……
2025年1月4日 · 《财新周刊》2025年第01期
【债市周观察】信用债走强 “资产荒”下长久期品种发行提速
文｜财新数据徐泽怡
利率下行阶段投资者通过拉长久期能够获得更高的综合收益，鉴于促成本轮行情的“资产荒”问题短期难逆转，长久期信用债仍有一定挖掘机会，但需防范信用下沉风险……信用债走强 “资产荒”下长久期品种发行提速相比利率债的震荡行情，近期信用债表现延续强势。5月下旬以来，受到“手工补息”叫停等因素的催化，10年期国债与3年期AAA级城投债之间的信用利差已连续数周倒挂。（参见《信用债与存单利率倒挂叫停“手工补息”加重结构性资产荒》）随着“资产荒”问题持续，机构对长久期信用债的关注也日渐升温。……
2024年7月23日 · 财新数据通频道
【债市周观察】信用债与存单利率倒挂叫停“手工补息”加重结构性资产荒
文｜财新数据徐泽怡
近期信用债相对强势的行情主要与“资产荒”问题有关，在4月叫停“手工补息”之后，重配信用债的基金和理财规模加速攀升……利率震荡收敛加之央行对长债的关注，使得货币政策宽松预期可能有限，6月降准、降息预期并不明显占优。信用债与存单利率倒挂叫停“手工补息”加重结构性资产荒 与阶段性回调的利率债不同，近期信用债行情持续高涨。截至5月24日（周四），一年期AAA级中短票和同业存单利率分别为2.06%和2.09%，而同……
2024年5月29日 · 财新数据通频道
【债市周报】城投债连续四个月缩量发行 2024年信用债“资产荒”问题延续
文｜财新数据徐泽怡
城投债连续四个月缩量发行 2024年信用债“资产荒”问题延续在结构性“资产荒”和化债逻辑支持下，信用债2023年整体走牛。伴随年末的一波利率急降，信用债收益难题被抛给了2024年。在信用下沉和拉长久期行情表现均较为极致的情况下，信用债该向何处寻找收益？ 2024年信用债“资产荒”问题仍将持续。据华泰证券张……
2024年1月3日 · 财新数据通频道
财新周刊｜并购贷突围
文｜财新周刊武晓蒙夏怡宁王力为
“资产荒”背景下，并购贷款正受到一些大中型银行投行等部门的青睐；加大对科创型企业并购的金融支持，是当前政策鼓励的方向，但实践中仍有“堵点”……
2024年7月26日 · 《财新周刊》2024年第30期
诚通30年期中票获2.35倍认购信用债进入“卷久期”时代
文｜财新王娟娟
2024年以来，超长期信用债发行规模占比较前些年明显提升；债市“资产荒”加剧，可配优质资产稀缺，博弈长久期会比继续压缩信用利差更具性价比……93%，发行占比较前些年明显提升。其中，3月发行数量明显增加，共发行了55只，中国诚通发行的债券无论从数量还是总额都居首。一位债券信评人士则表示，随着市场利率不断下行，债市“资产荒”加剧，利率曲线平坦化之下，可配优质资产稀缺，很多所谓的策略都没什么用武之地了，“想要风险低一些，又能有绝对收益，那只剩下‘卷久期’了”。从近……
2024年3月20日 · 金融频道
贸易战与资产荒
专栏作家徐高
在贸易战和资产荒的背景下，中国货币政策陷入了两难……口。这意味着基建投资这个占据了总投资1/4比重的重要内需引擎，将在今年我国最需要扩内需的时候反而大幅减速。贸易战与去杠杆的矛盾将会让“资产荒”重现。资产荒是2014到2015年在我国颇为流行的一个词。当时，因为对地方政府融资平台的清查和地产调控政策，金融机构难以向基建投资和地产投资项目投放融资……
2018年5月4日 · 观点频道
新一轮“资产荒”
作者黄志龙
新一轮“资产荒”与2015年-2016年出现的“资产荒”相比，有了一些深层次原因……8%，三年来首次负增长。这种企业盈利能力的下降，可能会加剧当前已经出现的金融机构“资产荒”压力。值得注意的是，新一轮资产荒与2015年-2016年出现的“资产荒”相比，有了一些深层次原因，请看下文分析。新一轮“资产荒”的主要表现从本质上讲，任何时期的“资产荒”，都是相对于资金市场的供需关系而言，即金融机构的资金供……
2019年1月4日 · 观点频道
【债市周报】信用债“资产荒”问题延续向久期要收益靠谱吗？
文｜财新数据徐泽怡
07年为大部分定向发行和小部分市场化发行，其后的2020年和2023年则是面向市场发行，呈现从定向到市场化的趋势。信用债“资产荒”问题延续向久期要收益靠谱吗？ “资产荒”是促成去年债牛行情的重要动力，却在今年成为债券投资的头号难题。在“一揽子化债”政策推进下，以城投债为主的中高票息债券……
2024年3月27日 · 财新数据通频道
资产荒卷土重来
专栏作家邓海清特约作者陈曦刘伟
现在已经出现“资产荒”的迹象，核心是钱不值钱：对内，无风险的债券价格上涨，收益率下降；对外，美元价格上涨，人民币贬值…… 海清FICC频道认为，目前的“资产荒”已经形成，这是市场应当意识到的重大变化。可以预见，这一次的“资产荒”与2015-2016年的“资产荒”有一个最大的不同，就是这一轮“资产荒”不可能出现“降资质”，因为在打破刚性兑付的背景下，“降资质”无异于火中取栗。因此，这一轮“资产荒”的受益者，将是各种期……
2018年7月3日 · 观点频道
财新周刊｜SPAC哑火
文｜财新周刊岳跃
美国市场SPAC空前火热后遭遇强监管与资产荒，并购失败沦为空壳而到期清盘；中国香港和新加坡方兴未艾的SPAC亦放慢了脚步……区为重。但也有多位业内人士对财新表示，港股SPAC面临的市场情况与美股SPAC完全不同。“美股市场的SPAC很多都是沦为‘残骸’的空壳，因为资产荒，壳子太多就没有足够的优质企业可供注入；即使有些高成长性的中国公司是不错的标的选择，它们也不太敢装进去，怕SPAC最后变成中概股。港股市场就不一样，……
2022年7月23日 · 《财新周刊》2022年第29期
2016年展望：资产荒
专栏作家洪灏
从股债的收益率差的比较来看，股票的合理交易值应在2900点左右。一个几乎没有安全资产的新大陆：在零利率的世界，安全资产供不应求 ——也就是“资产荒”。发达国家政府债券收益率大幅下挫，或者说，他们的债券价格很贵的事实表明，投资者愿意为资产安全付出高昂的代价。因此，为过剩储蓄提供安全资产的能力将是……
2015年12月9日 · 观点频道
如何看待公募REITs的常态化发行
专栏作家李超
考虑到利率下行趋势叠加资产荒的背景，公募REITs或将在大类资产配置中发挥积极作用……行趋势。预计未来将总结试点经验的基础上，以构建常态化发行机制为目标，扩大推荐资产类型，简化申报推荐程序，压实各方责任。考虑到利率下行趋势叠加资产荒的背景，公募REITs或将在大类资产配置中发挥积极作用，既有望成为“固收+”组合策略增厚收益的选择，又能够在低波红利策略中作为补充。未来在新发与扩募……
2024年7月30日 · 观点频道

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