文/郭峰（上海财经大学投资系讲师） 【编者按】7月15日全国金融工作会议闭幕后，人民日报发表评论员文章称，防范金融风险要“既防‘黑天鹅’，也防‘灰犀牛’”。之后，在7月27日的国新办新闻发布会上，中

初期，更多地需要依赖政府的政策引导。一方面，明晰产权，排放污染物必须获得相应的排放权；另一方面，通过市场机制买卖排放权；将环境风险作为金融风险纳入评价体系，利用市场机制为企业提供各种金融服务。 过去

，在金融工作中，要坚持辩证法，要实事求是，否则不利于化解金融风险。 以解决企业融资难、融资贵为例，杨凯生问道，“是不是有的企业得不到贷款或者说不容易得到贷款就叫融资难？解决融资难是不是简单的向企业累加

。“越往后走，土地抵押量越大，而净收益在下降”。 他说，部分城市和用途的土地抵押值被高估。有些地方政府，尤其是西部一些城市，只管土地抵押，不管卖多少钱了。“结果就是带来国民经济的金融风险。政府偿债能力被高

【财新网】（记者 韩祎）互联网金融风险专项整治工作尚未完结，各地金融局或金融办仍在推进互金行业合规转型。近期，上海市多个区的金融办向辖内互联网金融公司部署了下一步整治工作要求。 财新记者多方确认，8

险，也得起步，这样才能既降低实体经济的负担，同时又不加剧甚至牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线。■

【财新网】（记者 彭骎骎）防范金融风险是近年监管的主题。人民银行副行长殷勇表示，目前金融风险有易发、多发、高发的态势，主要表现为监管套利、金融体系关联复杂、乱办金融以及刚性兑付，金融风险的存在也意味

十九大的临近，政府部门维稳的偏好正在增强。而如果金融监管继续维持高压的话，那么在十九大召开的时点，可能迎来宏观与微观指标显著下滑，这是中国政府在重大会议召开之际会努力避免的。第二，中国金融风险的问题非

意见》；2015年10月，国务院印发《关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》；2016年初，互联网金融风险专项整治开始。 同时，传统银行业也终于“醒了”，开始发力互联网业务。“传统金融机构互联网

对于金融服务系统渗透之前，金融系统风险累积是一个过程。当金融系统风险达到一定规模之后，足以平衡金融风险（监管收益）和监管成本的时候，金融监管才可能实现。而且，当金融风险的预期不确定时，监管功能受到外部

。金融改革与实体改革的节奏错配，恰恰是当前系统性金融风险上升、金融空转与资金脱实入虚的根源（具体可参见：张明、陈骁、魏伟：“纠正金融改革与实体改革的节奏错配”，平安证券2017年宏观半年度报告

局，也不可避免会产生其特有的新问题。比如，电子商务发展这么多年，一直没有找到妥善的征税方案；互联网金融自2013年以来在我国金融界引起了较大争议，一些互联网金融机构造成了一定的金融风险；在全球范围内

，降低风险控制模型的有效性，提高了机构整体风险水平。另外，在金融科技的推动下，跨行业、跨市场的跨界金融服务日益丰富，不同业务之间相互关联渗透，金融风险更加错综复杂，需要及时跟进相应的风险监管举措

近一个时期关于金融工作的重要讲话精神上来，统一到全国金融工作会议精神上来，坚持稳中求进工作总基调，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，结合工作实际，抓好贯彻落实。 陈文辉强调，保

增长，累积降幅保持波动上升（详见附图）。由此可知，“去杠杆+强监管”的政策组合已显著优化社融结构，持续引导表外融资需求向表内转化，推动资金向实体经济流动。这将有效防范金融风险，并为下半年供给侧改革和国

”则是相对收紧了。“稳健中性”还有点温和，从“中性”转为“稳健”，意味着货币当局现在更强调“稳”。而且“稳健”还有一个含义就是，“稳”不仅仅是宏观经济政策上要稳，还有就是要把防范金融风险的能力提高。稳健

整个经济金融体系带来重创，日本泡沫破灭和美国次贷危机都是例证。 三是银行不良贷款风险。虽然我国金融风险整体可控，但是商业银行资产质量随着经济转型升级和改革的深入明显承压。地方政府融资平台的潜在风险已经

。 丹尼尔随后补充道，目前已经基本可以确定，中国增速将保持在较高水平，应加紧推进必要改革，继续近来收紧金融监管、化解金融风险的势头。 然而，考虑到“十九大”召开在即，这两方面努力在此之前的前景是否可期

见》还对金融交易纠纷案件处理、依法防范和化解金融风险、依法保护金融债权等多方面作了明确规定。 5.3 促进小微型客车租赁健康发展  8月9日，交通部、住建部联合发布《关于促进小微型客车租赁健康发展的指

三四线线城市销售减速。虽然正式出台地产调控政策的三线城市为数不多，但此前提前购房对需求的透支效应开始逐步显现，市场情绪似乎也在开始转向。 除了房地产销售和相关活动放缓，汪涛认为，目前防范金融风险的政策