货币基金组织的特别提款权（SDR），将若干币种经某种权重加权来形成资产包；另外一套则是将它筹集的资金再投资于一系列传统上由中央银行投资的高流动性资产中，这类似于货币市场基金。在日常运行中，它是基于一揽

率，有三方面因素要考虑： 第一，汇率不够灵活可能已经成为人民币国际化的一道重要障碍，“拓流入、限流出”的跨境资本管理不可持续，更加紧迫的问题是明年IMF又要开始对SDR做评估，汇率有可能是比较重要的方

性改革的深入，经济结构调整逐渐成效，人民币汇率稳定将具有更坚实的经济基本面的支撑。 2016年10月1日，人民币正式纳入国际货币基金组织SDR货币篮子，这是人民币国际化进程重要的里程碑。随着人民币资产

种货币，比如央行在研究的数字币也是M0的完全替代，理论上也是种稳定币，但是大家当时没有想到用SDR的方式，用一篮子货币做稳定币，这样更稳定、超主权，结果Libra这次用这种方式。 Libra联盟的28

度不断提高，中国经济参与国际经济的力度、深度都大幅提高。周小川指出，外汇领域也出现了更加注重本外币趋同的趋势，人民币成为SDR的组成部分，标志着人民币自由使用程度的大幅度提高；未来也会出现本外币更大程

。” 此前的2017年，IMF曾表示，正在探索未来发行全球数字货币的可能性，拟根据特别提款权（SDR）机制推出一个类似比特币的全球数字货币——IMFCoin，旨在取代现有储备货币。 王信提出，技术发展、市场

家货币挂钩的超主权世界货币SDR，但由于难以得到在IMF拥有一票否决权的美国的支持，SDR难以成为广泛商用的世界货币，而只是成为政府间的一种补充性质的官方储备资产（其实难言是货币）。 3、区域货币实践

为是一个存在不小风险的赌注。拉加德在人民币纳入SDR问题上，被认为先于IMF执董会做出了个人决定，并为此背书。 在2016年年初的达沃斯峰会上，在为期数月的中国市场动荡后，奥斯本当时对财新记者表示

球化的红利，经济总量目前已经跃居至世界前列，人民币纳入SDR货币篮子，国际化程度也已经取了显著的进步。 经常账户顺差虽然收窄，外债规模绝对总量达到1.9万亿元，但外债中的本币外债比例为33%，超过大部

）挂钩的稳定币。当然，目前尚未披露其货币篮子的构成和管理规则，但直观感觉，这可能类似IMF的SDR。 实际上，在全球金融危机爆发后，在超主权货币研究上，就有人对改革SDR、发展eSDR，使其能够成为超

SDR（特别提款权）和SWIFT的合体，对主权货币形成了挑战。甚至有人认为，Libra将可能成为超主权信用货币。实际上，这种可能性不高。Libra虽然看起来和SDR一样，锚定一篮子货币，但锚定一篮子货币并

，如果Libra做到了足够规模，就像人民币纳入SDR篮子可能引发升值预期一样，篮子内配置的调整反过来可能会影响法币的升值或贬值。 白皮书也未能明确，如果出现挤兑风险将如何处置。邹传伟指出，Libra联盟

各国央行的神经。有人将其看做SDR（特别提款权）和SWIFT的合体，对主权货币形成了挑战。甚至有人认为，Libra将可能成为超主权信用货币。实际上，这种可能性不高。Libra虽然看起来和SDR一样，锚

，火币中国总裁袁煜明对财新记者表示，如果Libra做到了足够规模，就像人民币纳入SDR篮子可能引发升值预期一样，篮子内配置的调整反过来可能会影响法币的升值或贬值。 白皮书也未能明确，如果出现挤兑风险将如

国央行牵头筹备丝路基金，创立亚洲基础设施投资银行。推动采纳国际货币基金组织数据公布特殊标准（SDDS）并接受评估；推动人民币跨境支付系统（CIPS）建设；人民币成功加入SDR货币篮子；推进债券市场开放

基于每个法币/Libra的货币对汇率再结合资产端各币种的权重配比予以估值的，就像SDR的估值最终选择了美元计价并加总每个篮子货币的加权汇率以后所得。如果最后Libra在货币性质上和SDR非常类似，那么

是与法定货币挂钩，甚至是与一篮子货币进行挂钩，虽然篮子中各种货币的份额尚未确定，但也不免让人联想起国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR），甚至其他的一些货币基金。   所以从根本上来说

方面的机制会类似于特别提款权(SDR)。但Libra白皮书并没有具体说明目前Libra会对标哪些法币和具体数量。 • 铸币税：对于抵押资产进行铸币的参与方来说，其铸币税应该来自其基于Libra实现的各

本质区别，其设计与国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR），甚至是蚂蚁金服的“余额宝”，都有相似之处（参见财新我闻|金融人·事2019年6月19日“Facebook试水稳定币 全球央行不好做

。Libra不像摩根大通银行推出的JPMcoin，以及网络公司推出的稳定币USDT、GUSD等，只与美元一种法定货币1：1挂钩，而是要与一篮子法定货币挂钩（类似国际货币基金组织的SDR，Libra在发音