夏智华 　　财政部国债司副司长 　　凭证式国债是1994年特别为个人投资者设计的，具有储蓄债券的性质，比较适合中国个人投资者的购买习惯。它虽不上市流通，但可以提前兑取，所以虽流动性不高，但变现性强。

胡舒立：做债券基金是不是稍微容易些？ 　　李山泉：从某种意义上说可能更难。做债券也要做大量的研究，而且选择性不大，做判断要求很高。

可以说，自开元、金泰问世，中国证券市场股票、债券、基金三分天下的局面终成现实。 　　但是，呱呱坠地的证券投资基金能否走好？又该如何走好？

全球债券（Global Bond）备受投资者欢迎 　　全球债券是指（理论上）可在世界各债券市场24小时交易的债券，在近几年问世以来，一直受到市场的关注。近来新发行的债券均以全球债的形式发行。

提出疑惑的人越来越多，私下里也在流传琼民源如何虚报赢利，与庄家大肆炒作自己股票，并试图以未来发行10亿元可转换债券来弥补虚报的利润以及凯奇的负债。 　　

2月17日上海实业发布通告，其母公司上实集团将发行1.5亿美元五年期可换股债券，这些债券可以于2003年前转换成母公司所持有的上海实业股份，这是继1997年6月发行3亿美元可换股债券以来上实集团第二次发行可换股债券

日本的银行活期存款利率不到0.5%，10年政府债券的收益率只有1.93%， 而美国分别为1.39%和5.48%。

特别是在临近4月末，696券又突发活跃的行情走势，对整个债券市场的人气影响较大，使刚刚平静下来的市场又重燃升势。696券是1996年发行的十年期记账式国债。

很显然，一些商业银行愿意收购投资银行，因为他们需要花很长时间，才能建立起机构股本融资与定息债券融资业务，定息债券业务还稍容易一点。我相信，这种趋势还会继续下去。 　　

而所罗门兄弟历史上是华尔街最著名的六大投资银行之一，近年来虽不及前三大家美林、高盛、摩根士丹利之发展迅速，却仍是具有实力的投资银行“精品店”，尤以股票承销与债券交易及某些专业领域的购并顾问为长项。

按照分散风险的原则，国卫的资金分别投向不同的国家和不同的领域，主要涉及公司股票、政府债券、房地产、单位信托等，只有少量资金存入银行获取定息。

根据《中华人民共和国保险法》的规定，保险资金的运用途径极为有限，仅限于存银行、买卖政府债券、金融债券和“国务院规定的其他资金运用形式”。因此，保险资金的收益率在很大程度上依赖于银行的存款利率。

此种债券可以是7-10年以至更长的长期债券，以项目受益地方政府未来的财政收入为担保，将来也由这些政府负责组织还本付息；利息率高于银行利率，但仍可低于这些年一些地方政府给外资投资项目的“保证收益率”。

比如基建项目传统上由计委审批，技改项目由经贸委管，流动资金由银行提供，企业发行债券由人民银行管。有了股票市场以后，上市集资就由证监会管。这种格局不可能在短期内打破。

该债券期限10年，为美国10年期国债收益率上浮337个基本点。据悉，泰国政府也在积极筹划，准备推出5年期和10年期债券，总额预计达10亿美元。 　　其三，未来的欧元债券市场。

今年一季度先后有四家红筹股公司利用可换股债券方式筹资，当时市场反映尚好。但进入5月份以后这些债券在欧美市场上的交易价格均大幅下跌，多数已低于发行价。

5月债券上扬主要是受消息面的影响。月中公布的4月份零售价格指数同比下降2.1%，环比下降0.8%。这表明当前价格水平仍在持续回落，市场疲软的状况仍未改变。

在财政方面，如果通过发行债券来支持公共投资，很有可能突破今年2800亿元的发债规模，也将使年初全国人大制定的减少100亿元财政赤字的计划难以完成；并且，还有可能导致更大的财政赤字。

　　莫利 　　五月份西方主要国家的债券市场呈稳步上升趋势，债券价格持续攀升。

评级机构此举不但对即将发行债券的中信公司不利，对在香港上市的中信泰富也是相当大打击。一些基金经理开始抛售中信泰富的股票，使中信泰富面临很大压力。